Apa Volatilitas lokal (LV)?
Volatilitas lokal adalah ukuran volatilitas yang digunakan dalam analisis kuantitatif yang membantu memberikan pandangan volatilitas yang lebih komprehensif dengan memperhitungkan harga kesepakatan dan kedaluwarsa dari Model Black Scholes untuk menghasilkan harga dan statistik risiko untuk opsi. Volatilitas lokal mirip dengan volatilitas tersirat dan dapat diekstrapolasi darinya.
Memahami Volatilitas Lokal (LV)
Konsep volatilitas lokal diperkenalkan oleh Emanuel Derman dan Iraj Kani. Volatilitas lokal mencoba mengidentifikasi volatilitas aktual dari suatu opsi di berbagai harga kesepakatan dan kedaluwarsa. Volatilitas lokal berupaya menggunakan analisis dua faktor untuk memberikan pembacaan volatilitas aktual yang lebih akurat daripada volatilitas tersirat. Ketika diplot, volatilitas lokal umumnya akan lebih cocok dengan data daripada volatilitas tersirat. Beberapa akademisi berpendapat bahwa, sementara volatilitas tersirat dapat digunakan untuk mendapatkan harga yang tepat, volatilitas lokal adalah masukan yang lebih tepat dari sudut pandang logis.
Volatilitas lokal pada dasarnya menggantikan fungsi volatilitas konstan yang dihitung dari harga kesepakatan dan kedaluwarsa. Sebaliknya, volatilitas lokal menjawab pertanyaan risiko yang sama dengan cara yang berbeda dengan melihat harga aset dan waktu, yang menghasilkan pandangan berbeda tentang volatilitas di sekitar opsi dengan input yang sama. Karena volatilitas lokal sering kali diekstrapolasi dari volatilitas tersirat, maka volatilitas tersebut sensitif terhadap perubahan volatilitas tersirat. Ini berarti bahwa perubahan kecil dalam volatilitas tersirat menghasilkan perubahan yang lebih drastis dalam volatilitas lokal.
Bagaimana Volatilitas Lokal (LV) Digunakan
Salah satu kritik utama dari model Black Scholes yang asli adalah model ini berusaha mengunci volatilitas aset yang mendasarinya pada tingkat yang konstan selama masa pakai opsi. Ini tidak mencerminkan data pasar aktual yang kita miliki, tetapi model tersebut masih menjadi salah satu skema penilaian yang paling efektif untuk opsi. Pada kenyataannya, pasar dapat menghasilkan senyum volatilitas yang dicatat dengan sungguh-sungguh setelah pasar saham ambruk pada tahun 1987. Ini mengirim akademisi dan pedagang mencari cara yang lebih baik untuk mewakili volatilitas. Volatilitas lokal adalah salah satu produk yang muncul dari pencarian itu.
Volatilitas lokal dapat sangat berguna dalam menentukan harga opsi eksotis yang sulit untuk disesuaikan dengan model standar. Ini dirancang agar sesuai dengan harga pasar dan dapat digunakan untuk menilai semua kombinasi harga kesepakatan dan kedaluwarsa dibandingkan dengan kedaluwarsa tunggal yang mencakup volatilitas. Meskipun demikian, volatilitas lokal dan volatilitas tersirat sering kali dipelajari bersama-sama dan dibandingkan dengan volatilitas historis. Sementara volatilitas lokal dan tersirat dihasilkan dari tingkat harga opsi saat ini dengan menggunakan Model Black Scholes, volatilitas historis dapat digunakan untuk menghasilkan harga Model Black Scholes yang dipengaruhi oleh data masa lalu dari fluktuasi harga aktual.
Artikel terkait
- Model Black Scholes
- Volatilitas tersirat dalam formula Black-Scholes
- Volatilitas Tersirat (IV)
- Volatilitas Tersirat: Beli Rendah dan Jual Tinggi
- Senyum dan penggunaan volatilitas
- Menghindari keterbatasan black-scholes
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Heston Model.
- Memahami Bagaimana Harga Opsi
- Permukaan volatilitas dijelaskan