Indeks Kondisi Pasar Tenaga Kerja (LMCI) adalah alat ukur yang diproduksi oleh Federal Reserve untuk mengukur momentum pasar tenaga kerja di Amerika Serikat. Alat tersebut mengandalkan 19 indikator—seperti tingkat pengangguran, gaji, upah per jam, lowongan pekerjaan, dan survei kepercayaan—untuk menghasilkan satu angka yang dimaksudkan untuk mencerminkan keseluruhan arah ekonomi tenaga kerja.
Indeks tersebut pernah memainkan peran dalam membantu The Fed mengejar mandatnya untuk pekerjaan maksimum yang berkelanjutan. Namun, para ekonom melihat sedikit nilai dalam indeks, mencatat bahwa sebagian besar memberikan informasi yang sama dengan tingkat pengangguran.
Federal Reserve memperkenalkan LMCI pada Maret 2014 dan berhenti memperbarui indeks pada Agustus 2017. Di bawah ini kita melihat sejarah LMCI.
Mengapa LMCI?
Pemikiran di balik LMCI adalah mengkonsolidasikan 19 ukuran aktivitas pasar tenaga kerja menjadi satu gambaran kohesif. Janet Yellen, ketua Federal Reserve saat itu, mengatakan tujuannya adalah untuk lebih mencerminkan sifat rumit pasar tenaga kerja daripada yang dapat diberikan oleh angka pengangguran tradisional.
Sebagai contoh, dia mencatat bahwa sementara upah tampaknya naik 2 persen per tahun, secara riil upah tetap dan tumbuh kurang dari produktivitas tenaga kerja. Intinya, LMCI dimaksudkan untuk memuluskan sinyal yang bertentangan dalam aktivitas pasar tenaga kerja.
Tingkat pengangguran mungkin mengatakan satu hal tentang kondisi tenaga kerja, sementara lowongan pekerjaan yang tinggi mungkin mengatakan hal lain. Indeks itu dimaksudkan untuk menimbang sinyal-sinyal yang saling bertentangan ini dan menghasilkan satu angka untuk menggambarkan kondisi tenaga kerja secara keseluruhan.
Peneliti Fed menguji kembali indeks selama 35 tahun. Indeks umumnya turun selama kontraksi ekonomi, dan naik ketika ekonomi pulih.
Misalnya, selama Resesi Hebat, data yang diuji kembali menunjukkan indeks jatuh mulai kuartal kedua tahun 2007 dan merosot tajam pada tahun 2008 dan 2009. LMCI kemudian membaik dari tahun 2010 dan seterusnya.
Masalah Dengan LMCI
Sejumlah ekonom mempertanyakan kegunaan LMCI. Carola Binder, asisten profesor ekonomi di Haverford College, mencatat LMCI memiliki koefisien korelasi -0,96 dengan tingkat pengangguran.
Dengan kata lain, saat pengangguran meningkat, LMCI turun dengan jumlah yang hampir sama. “LMCI tidak memberi tahu Anda apa pun yang belum diberitahukan oleh tingkat pengangguran kepada Anda,” tulis Binder.
“Diberi pilihan, saya lebih suka menggunakan tingkat pengangguran karena lebih sederhana, intuitif dan sudah banyak digunakan.”
Binder mengatakan tidak perlu satu statistik untuk merangkum kondisi di pasar tenaga kerja, karena hal ini mengurangi kerumitan berbagai angka aktual—seperti jumlah setengah menganggur atau pengangguran jangka panjang—di pasar. Tim Duy, profesor ekonomi di University of Oregon, menulis LMCI harus didekati dengan “sangat hati-hati” karena Fed tidak menjelaskan relevansi kebijakannya.
Duy mengatakan sulit untuk menganggap LMCI penting karena Fed belum menyediakan data mentah dalam perhitungannya. Selain itu, para peneliti Fed telah memperingatkan bahwa “model tunggal…tidak dapat menggantikan pertimbangan bijaksana dari berbagai indikator.”
Akhir Pembaruan LMCI
Federal Reserve mengumumkan pada 3 Agustus 2017, bahwa mereka akan menghentikan pembaruan LMCI.
The Fed mengatakan percaya indeks tidak lagi memberikan ringkasan yang baik dari perubahan kondisi pasar tenaga kerja AS. Ia mencatat pengukuran beberapa indikator telah berubah pada tahun-tahun sejak indeks diperkenalkan.
Selain itu, dikatakan bahwa memasukkan upah per jam dalam indeks tidak memberikan hubungan yang berarti antara kondisi pasar tenaga kerja dan pertumbuhan upah.