Apa perbedaan antara helikopter uang dan qe?

Bank-bank sentral di seluruh dunia sedang berjuang untuk memacu pertumbuhan ekonomi pada saat-saat setelah krisis keuangan 2008-09 dan Resesi Hebat. Mereka telah menggunakan hampir semua alat mereka untuk mencoba memicu pertumbuhan ekonomi, termasuk suku bunga negatif dan program stimulus yang membeli obligasi setiap bulan.

Bank of Japan (BOJ) dan European Central Bank (ECB) memangkas suku bunga mereka ke wilayah negatif, mencoba menghentikan bank dari menimbun uang dan mendorong pinjaman kepada konsumen untuk mendukung pertumbuhan. Dana Moneter Internasional (IMF) memperingatkan pertumbuhan ekonomi makro global yang rapuh, yang dapat menyebabkan turbulensi di pasar keuangan global. Akibatnya, bank sentral akhirnya mencari cara baru untuk memicu pertumbuhan ekonomi, seperti ” uang helikopter ,” yang memberikan alternatif pelonggaran kuantitatif (QE) yang sudah mereka lakukan.

Jadi apa perbedaan antara uang helikopter dan QE? Mari lihat.

Ketika bank sentral kehabisan alat kebijakan moneter konvensional, mereka masih memiliki beberapa alternatif untuk memacu pertumbuhan ekonomi.
Pelonggaran kuantitatif (QE) memungkinkan bank sentral untuk membeli sekuritas jangka panjang atau non-pemerintah dari pasar terbuka untuk meningkatkan jumlah uang beredar dan mendorong pinjaman dan investasi.
Uang helikopter mengacu pada peningkatan jumlah uang beredar dengan cepat, termasuk melalui langkah-langkah fiskal seperti peningkatan pengeluaran atau pemotongan pajak, sebagai cara untuk memulai ekonomi yang lemah.

Perbedaan Antara Uang Helikopter dan QE

Uang helikopter, atau “helikopter drop”, adalah alat kebijakan teoritis dan tidak ortodoks yang dapat digunakan oleh Milton Friedman memperkenalkan kerangka kerja uang helikopter pada tahun 1969, tetapi mantan Ketua Federal Reserve Ben Bernanke mempopulerkannya pada tahun 2002. Kebijakan ini secara teoritis harus digunakan dalam lingkungan dengan suku bunga rendah ketika pertumbuhan ekonomi tetap lemah. Uang helikopter melibatkan bank sentral atau pemerintah pusat yang memberikan uang dalam jumlah besar kepada masyarakat, seolah-olah uang itu dibagikan atau dihamburkan dari helikopter. Ini dapat diberlakukan sebagai kebijakan moneter oleh bank, atau sebagai kebijakan fiskal oleh pemerintah melalui pemotongan pajak atau program pengeluaran besar-besaran, termasuk program bantuan seperti cek stimulus yang dibayarkan kepada rumah tangga Amerika selama pandemi COVID19.

Berbeda dengan konsep penggunaan uang helikopter, bank sentral juga dapat menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk meningkatkan jumlah uang beredar dan menurunkan suku bunga dengan membeli pemerintah atau sekuritas keuangan lainnya dari pasar untuk memicu pertumbuhan ekonomi. Berbeda dengan uang helikopter, yang melibatkan distribusi uang cetak kepada publik, bank sentral menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk menghasilkan uang dan kemudian membeli aset menggunakan uang tercetak. QE tidak berdampak langsung pada publik, sementara uang helikopter disediakan langsung kepada konsumen untuk meningkatkan pengeluaran konsumen.

Perbedaan Konsekuensi Ekonomi

Salah satu manfaat utama uang helikopter adalah kebijakan tersebut secara teoritis menghasilkan permintaan konsumen langsung, yang berasal dari kemampuan untuk meningkatkan pengeluaran tanpa khawatir tentang bagaimana uang itu akan didanai atau digunakan. Meskipun rumah tangga akan dapat menempatkan uangnya ke dalam rekening tabungannya daripada membelanjakan uangnya jika kebijakan tersebut hanya dilaksanakan dalam waktu yang singkat, konsumsi konsumen secara teoritis akan meningkat seiring dengan berlakunya kebijakan tersebut dalam jangka waktu yang lama. Efek uang helikopter secara teoritis permanen dan tidak dapat diubah karena uang diberikan kepada konsumen, dan bank sentral tidak dapat menarik kembali uang tersebut jika konsumen memutuskan untuk menempatkan uang tersebut ke dalam rekening tabungan.

Salah satu risiko utama yang terkait dengan uang helikopter adalah kebijakan tersebut dapat menyebabkan devaluasi mata uang yang signifikan di pasar valuta asing internasional. Devaluasi mata uang terutama dikaitkan dengan penciptaan lebih banyak uang.

Sebaliknya, QE memberikan modal kepada lembaga keuangan, yang secara teoritis mendorong peningkatan likuiditas dan pinjaman kepada publik, karena biaya pinjaman berkurang karena tersedia lebih banyak uang. Penggunaan uang yang baru dicetak untuk membeli sekuritas secara teoritis meningkatkan ukuran cadangan bank dengan jumlah aset yang dibeli. QE bertujuan untuk mendorong bank agar memberikan lebih banyak pinjaman kepada konsumen dengan suku bunga yang lebih rendah, yang diharapkan dapat merangsang perekonomian dan meningkatkan belanja konsumen. Tidak seperti uang helikopter, efek QE dapat dibalik dengan penjualan sekuritas.

Helikopter Uang dalam Praktek

Meskipun uang helikopter adalah alat yang tidak ortodoks untuk memacu pertumbuhan ekonomi, ada bentuk-bentuk kebijakan yang tidak terlalu ekstrem jika alat ekonomi lain tidak berfungsi. Pemerintah atau bank sentral dapat menerapkan versi uang helikopter dengan mengeluarkan uang untuk pemotongan pajak, dan setelah itu, bank sentral akan menyimpan uang di rekening Departemen Keuangan.

Selain itu, pemerintah dapat menerbitkan obligasi baru yang akan dibeli dan ditahan oleh bank sentral, tetapi bank sentral akan mengembalikan bunganya kepada pemerintah untuk didistribusikan kepada publik. Oleh karena itu, bentuk uang helikopter ini akan memberi konsumen uang dan secara teoritis memicu pengeluaran konsumen.