Aturan 48 jam – (Keuangan)

oleh

Apa Aturan 48 jam?

Aturan 48 jam adalah persyaratan bahwa penjual sekuritas berbasis hipotek yang akan diumumkan (TBA) mengkomunikasikan semua informasi kumpulan mengenai MBS kepada pembeli sebelum jam 3 sore Waktu Bagian Timur, 48 jam sebelum tanggal penyelesaian perdagangan.. Asosiasi  Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA) memberlakukan aturan ini. SIFMA sebelumnya dikenal sebagai Asosiasi Sekuritas Publik atau Asosiasi Pasar Obligasi.

Poin Penting

  • Aturan 48 jam mengacu pada bagian dari proses alokasi hipotek yang terkait dengan pembelian dan penjualan sekuritas berbasis hipotek yang akan diumumkan (TBA).
  • Aturan 48 jam menetapkan bahwa penjual MBS memberi tahu pembeli dengan perincian hipotek yang mendasari yang membentuk MBS pada pukul 3 sore Waktu Bagian Timur, 48 jam sebelum tanggal penyelesaian.
  • Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA) memberlakukan aturan 48 jam.
  • Ketika MBS diperdagangkan di pasar sekunder, hipotek yang mendasarinya tidak diketahui, yang membantu memfasilitasi perdagangan dan likuiditas.
  • Informasi tertentu disepakati saat perdagangan MBS dilakukan, seperti harga, par, dan kupon, tetapi bukan hipotek yang mendasarinya.
  • Pasar TBA adalah pasar sekunder kedua yang paling banyak diperdagangkan setelah pasar Treasury AS.

Memahami Aturan 48 Jam

MBS adalah obligasi yang dijamin, atau didukung, dengan pinjaman hipotek. Pinjaman yang sifatnya serupa dikelompokkan menjadi suatu pool. Kolam renang tersebut kemudian dijual sebagai jaminan kepada investor. Penerbitan pembayaran bunga dan pokok kepada investor didasarkan pada pembayaran pokok dan bunga yang dilakukan oleh peminjam dari hipotek yang mendasarinya. Investor menerima pembayaran bunga setiap bulan daripada setengah tahunan.

Perdagangan yang akan diumumkan (TBA) secara efektif adalah kontrak untuk membeli atau menjual sekuritas beragun hipotek (MBS) pada tanggal tertentu. Ini tidak termasuk informasi mengenai nomor kolam, jumlah kolam, atau jumlah persis yang terlibat dalam transaksi, yang berarti hipotek yang mendasarinya tidak diketahui para pihak. Pengecualian data ini disebabkan oleh pasar TBA yang mengasumsikan bahwa kumpulan MBS kurang lebih dapat dipertukarkan. Pertukaran ini membantu memfasilitasi perdagangan dan likuiditas .

Aturan 48 jam adalah bagian dari proses alokasi hipotek , periode ketika hipotek yang mendasarinya akan ditetapkan dan tersedia untuk MBS tertentu, yang dibuat untuk membawa transparansi pada penyelesaian perdagangan TBA.

Aturan 48 jam menyatakan bahwa penjual MBS tertentu harus membuat pembeli MBS tersebut mengetahui hipotek yang membentuk MBS 48 jam sebelum penyelesaian perdagangan. Karena tanggal penyelesaian standar T + 3, ini biasanya terjadi pada hari setelah perdagangan dieksekusi.

Aturan 48 Jam sebagai Bagian dari Proses TBA

Proses TBA menguntungkan pembeli dan penjual karena meningkatkan likuiditas pasar MBS dengan mengambil ribuan sekuritas berbasis hipotek dengan karakteristik berbeda dan memperdagangkannya melalui beberapa kontrak.

Pembeli dan penjual perdagangan TBA menyetujui beberapa parameter yang diperlukan seperti jatuh tempo penerbit , kupon , harga, jumlah nominal , dan tanggal penyelesaian. Sekuritas spesifik yang terlibat dalam perdagangan diumumkan 48 jam sebelum penyelesaian.

Pasar TBA didirikan pada tahun 1970-an untuk memfasilitasi perdagangan MBS yang diterbitkan oleh Ginnie Mae. Hal ini memungkinkan pemberi pinjaman hipotek untuk melindungi jalur pipa originasi mereka.

Pasar TBA adalah pasar sekunder yang paling likuid untuk pinjaman hipotek, yang menghasilkan aktivitas pasar tingkat tinggi. Faktanya, jumlah uang yang diperdagangkan di pasar TBA adalah yang kedua setelah pasar Treasury AS .

Contoh Aturan 48 Jam

Perusahaan ABC memutuskan untuk menjual sekuritas yang didukung hipotek (MBS) kepada Perusahaan XYZ dan Perusahaan XYZ menerimanya. Penjualan akan dilakukan pada hari Selasa. Pada hari Selasa, saat penjualan dilakukan, baik Perusahaan ABC maupun Perusahaan XYZ tidak mengetahui hipotek yang mendasari jaminan yang didukung hipotek (MBS).

Penyelesaian industri standar adalah T + 3 hari, artinya perdagangan ini akan selesai pada hari Jumat. Menurut aturan 48 jam, pada hari Rabu sebelum pukul 15:00 Waktu Bagian Timur, Perusahaan ABC harus memberi tahu Perusahaan XYZ tentang alokasi hipotek yang akan diterimanya saat perdagangan selesai.

Artikel terkait

  1. Untuk diumumkan (TBA)
  2. Alokasi hipotek.
  3. Kupon Saat Ini
  4. Penugasan Perdagangan (AOT)
  5. Asset-backed (ABS) vs. Securities Backed Hipotek (MBS): Apa bedanya?
  6. Keuntungan dari hutang hipotek dengan MBS
  7. Agensi MBS membeli
  8. Apakah semua efek hipotek yang didukung (MBS) juga dijaminkan kewajiban utang (CDO)?
  9. Keamanan yang didukung hipotek (MBS)
  10. MBS Pool Nomor.