Apa Kepekaan?
Di bidang keuangan, sensitivitas adalah besarnya reaksi instrumen pasar terhadap perubahan faktor-faktor yang mendasarinya, paling sering dalam kaitannya dengan respons harganya terhadap faktor-faktor lain. Instrumen keuangan, seperti saham dan obligasi, selalu dipengaruhi secara langsung dan tidak langsung oleh berbagai faktor. Sensitivitas menyumbang faktor-faktor ini yang memengaruhi instrumen tertentu baik secara negatif maupun positif.
Tujuan analisis sensitivitas adalah untuk mempelajari seberapa besar faktor tertentu memengaruhi nilai instrumen tertentu.
Poin Penting
- Sensitivitas mengacu pada dampak pada keamanan dengan adanya perubahan pada beberapa faktor yang relevan.
- Sebuah obligasi, misalnya, diukur dari sensitivitas harganya terhadap perubahan suku bunga (durasinya), serta sensitivitas durasinya sendiri terhadap perubahan suku bunga (konveksitasnya).
- Analisis sensitivitas menentukan bagaimana nilai yang berbeda dari variabel independen mempengaruhi variabel dependen tertentu di bawah serangkaian asumsi tertentu.
Memahami Sensitivitas
Sensitivitas menentukan bagaimana suatu investasi berubah dengan fluktuasi faktor luar. Saham dan obligasi sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Tingkat diskonto merupakan faktor penting dalam memperoleh nilai teoritis saham. Selain itu secara makro, perubahan pertumbuhan ekonomi dan tingkat inflasi berpengaruh terhadap nilai saham dan obligasi. Analisis sensitivitas juga dilakukan pada tingkat mikro. Perusahaan mungkin ingin mengetahui sensitivitas pendapatannya terhadap perubahan harga produk, misalnya.
Contoh: Sensitivitas Ikatan
Investasi pendapatan tetap sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Durasi obligasi mencerminkan perubahan harga obligasi untuk setiap 1% fluktuasi suku bunga. Misalnya obligasi dengan durasi 4 berarti harga obligasi turun / naik 4% untuk setiap kenaikan / penurunan 1% suku bunga. Obligasi dengan jangka waktu yang lama dan kupon yang rendah memiliki durasi yang lebih lama dan oleh karena itu lebih sensitif terhadap fluktuasi suku bunga.
Sedangkan konveksitas obligasi adalah ukuran kelengkungan, atau derajat kurva, dalam hubungan antara harga obligasi dan imbal hasil obligasi. Konveksitas menunjukkan sensitivitas durasi obligasi berubah seiring dengan perubahan suku bunga. Manajer portofolio akan menggunakan konveksitas sebagai alat manajemen risiko, untuk mengukur dan mengelola eksposur portofolio terhadap risiko suku bunga .
Membeli obligasi dengan suku bunga rendah berarti obligasi akan kurang berharga saat suku bunga naik dan imbal hasil obligasi lainnya lebih tinggi. Ini hanya karena investor pendapatan tetap akan membeli obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi, semuanya sama. Aset yang dianggap seperti pendapatan tetap seperti saham utilitas dan saham preferen adalah dua contoh aset yang sensitif terhadap tarif.
Manfaat Analisis Sensitivitas
Analisis sensitivitas membantu menentukan bagaimana penilaian saham dan obligasi bergerak dengan perubahan variabel kunci. Seorang investor perlu menentukan bagaimana perubahan variabel tertentu akan mempengaruhi potensi pengembalian. Kriteria keberhasilan, sekumpulan nilai masukan, rentang di mana nilai dapat bergerak, dan nilai minimum dan maksimum untuk variabel harus diatur sebelumnya untuk menentukan apakah hasil yang diinginkan telah tercapai. Setelah menentukan perkiraan profitabilitas, investor dapat membuat keputusan yang lebih terdidik mengenai di mana menempatkan aset sekaligus mengurangi risiko dan potensi kesalahan. Analisis sensitivitas adalah inti dari model risiko.
Beragam pemodel di sektor perbankan dan asuransi mengandalkan menjalankan beberapa perubahan variabel dalam model mereka untuk melihat hasil skenario ‘bagaimana-jika’. Di semua industri korporat lainnya, departemen keuangan dan keuangan semakin diminta untuk mengungkapkan analisis sensitivitas atau pengukuran risiko lainnya dalam laporan keuangan .
Artikel terkait
- Analisis Sensitivitas
- Obligasi
- Bagaimana saya bisa menerapkan analisis sensitivitas untuk keputusan investasi saya?
- Bagaimana analisis sensitivitas digunakan?
- Sensitivitas harga
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Regresi Linier Berganda (MLR)
- Sensitivitas tingkat bunga
- Teori Harga Arbitrase: Ini bukan hanya matematika yang mewah
- Hipotek tingkat variabel