Memahami ETF vs. Dana Indeks – (Keuangan)

Apa Memahami ETF vs. Dana Indeks?

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) telah menjadi semakin populer sejak didirikan pada tahun 1993. Namun, terlepas dari kecintaan investor dengan ETF, pengamatan lebih dekat menunjukkan bahwa dana indeks masih menjadi pilihan utama bagi sebagian besar investor indeks ritel. Di sini kita akan melihat alasan mengapa ETF menjadi begitu populer dan menganalisis apakah hal itu masuk akal — dari sudut pandang biaya, ukuran, dan jangka waktu — sebagai alternatif untuk dana indeks.

Seperti banyak keputusan keuangan lainnya, menentukan sarana investasi mana yang harus dilakukan bergantung pada angka-angkanya. Mengingat perbandingan biaya, rata-rata investor ritel pasif akan memutuskan untuk menggunakan dana indeks. Bagi para investor ini, menjaganya tetap sederhana bisa menjadi kebijakan terbaik. Sebaliknya, investor institusional pasif dan pedagang aktif kemungkinan akan terpengaruh oleh faktor kualitatif dalam mengambil keputusan. Pastikan Anda tahu di mana Anda berdiri sebelum Anda berkomitmen.

Poin Penting

Karena ETF adalah sarana investasi yang fleksibel, ETF menarik bagi segmen luas masyarakat investor.
Investor ritel pasif sering memilih dana indeks karena kesederhanaan dan biaya rendah untuk dimiliki.
Biasanya, pilihan antara ETF dan dana indeks akan turun ke biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, perpajakan, dan perbedaan kualitatif lainnya.

ETF

Karena ETF adalah sarana investasi yang fleksibel, ETF menarik bagi segmen luas masyarakat investor. Investor pasif dan pedagang aktif sama-sama menganggap ETF menarik.

Investor institusional pasif menyukai ETF karena fleksibilitasnya. Banyak yang melihatnya sebagai alternatif yang bagus untuk masa depan. Misalnya, ETF dapat dibeli dalam ukuran yang lebih kecil. Mereka juga tidak memerlukan dokumentasi khusus, akun khusus, biaya rollover, atau margin. Selain itu, beberapa ETF mencakup tolok ukur di mana tidak ada kontrak berjangka.

Pedagang aktif, termasuk pedagang hedge fund, menyukai ETF karena kenyamanan mereka karena mereka dapat diperdagangkan semudah saham. Ini berarti mereka memiliki margin dan fleksibilitas perdagangan yang tidak tertandingi oleh dana indeks. Ironisnya, ETF dikecualikan dari aturan kenaikan penjualan pendek yang mengganggu saham biasa (aturan kenaikan penjualan pendek mencegah penjual pendek menjual saham kecuali perdagangan terakhir menghasilkan kenaikan harga).

Dana Indeks

Investor ritel pasif, pada bagian mereka, akan menyukai dana indeks karena kesederhanaannya. Investor tidak memerlukan akun perantara atau deposit dengan dana indeks. Mereka biasanya dapat dibeli melalui bank investor. Hal ini membuat segalanya tetap sederhana bagi investor, sebuah pertimbangan yang terus diabaikan oleh komunitas penasihat investasi.

Perbedaan Utama

ETF dan dana indeks masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangan tersendiri dalam hal biaya yang terkait dengan pelacakan indeks (kemampuan untuk melacak kinerja indeks masing-masing) dan perdagangan. Biaya yang diperlukan untuk melacak indeks terbagi dalam tiga kategori utama. Perbandingan langsung tentang bagaimana biaya-biaya ini ditangani oleh ETF dan dana indeks akan membantu Anda membuat keputusan yang tepat ketika memilih di antara dua sarana investasi tersebut.

Pertama, rebalancing konstan yang terjadi dengan dana indeks karena penebusan bersih harian menghasilkan biaya eksplisit dalam bentuk komisi dan biaya implisit dalam bentuk bid-ask spreads pada perdagangan dana dasar berikutnya.ETF memiliki proses unik yang disebut penciptaan / penebusan dalam bentuk barang (artinya saham ETF dapat dibuat dan ditebus dengan sekeranjang sekuritas serupa) yang menghindari biaya transaksi ini.

Kedua, melihat tarik tunai — yang dapat didefinisikan untuk dana indeks sebagai biaya menyimpan uang tunai untuk menangani potensi penebusan bersih harian — menguntungkan ETF sekali lagi. ETF tidak menimbulkan hambatan uang tunai pada tingkat ini karena proses pembuatan / penebusan yang telah disebutkan di atas.

Ketiga, kebijakan dividen adalah salah satu area di mana dana indeks memiliki keunggulan yang jelas atas ETF. Reksa dana indeks akan menginvestasikan dividen mereka segera, sedangkan sifat kepercayaan ETF mengharuskan mereka untuk mengakumulasi uang ini selama kuartal hingga didistribusikan kepada pemegang saham pada akhir kuartal. Jika kita kembali ke lingkungan dividen seperti yang terlihat pada 1960-an dan 1970-an, biaya ini pasti akan menjadi masalah yang lebih besar.

Biaya non-pelacakan juga dapat dibagi menjadi tiga kategori: biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, dan perpajakan.Pertama, biaya manajemen umumnya lebih rendah untuk ETF karena dana tersebut tidak bertanggung jawab atas penghitungan dana (perusahaan pialang akan menanggung biaya ini untuk pemegang ETF).Ini tidak terjadi pada reksa dana indeks.

Kedua, biaya transaksi pemegang saham biasanya nol untuk dana indeks, tetapi tidak demikian halnya untuk ETF.Padahal, biaya transaksi pemegang saham adalah faktor terbesar dalam menentukan tepat atau tidaknya ETF bagi seorang investor.Dengan ETF, biaya transaksi pemegang saham dapat dipecah menjadi komisi dan bid-ask spread.Likuiditas ETF, yang dalam beberapa kasus dapat menjadi material, akan menentukan bid-ask spread.

Terakhir, perpajakan dari kedua sarana investasi ini menguntungkan ETF.

Referensi cepat

Di hampir semua kasus, fitur pembuatan / penebusan dalam bentuk barang ETF menghilangkan kebutuhan untuk menjual sekuritas; dengan reksa dana indeks, kebutuhan untuk menjual sekuritas yang memicu peristiwa pajak.

ETF dapat melepaskan diri dari keuntungan modal yang melekat pada dana tersebut dengan mentransfer sekuritas dengan keuntungan tertinggi yang belum direalisasi sebagai bagian dari proses penebusan dalam bentuk barang.

Pertimbangan Khusus

Biasanya, pilihan antara ETF dan dana indeks akan bermuara pada masalah yang paling penting: biaya manajemen, biaya transaksi pemegang saham, perpajakan, dan perbedaan kualitatif lainnya.