Nilai investasi dipengaruhi secara signifikan oleh perubahan nilai tukar mata uang global. Investor harus menghargai pengaruh pasar valuta asing terhadap aset yang mereka miliki dan tingkat eksposur mata uang mereka.
Apa Mengelola Paparan Mata Uang dalam Portofolio Anda?
Nilai tukar mempengaruhi investor di seluruh dunia.Misalnya, investor pembuat mobil Toyota Motor Corp. ( euro, dan di Inggris dengan pound.Setelah menerima mata uang asing tersebut, Toyota mengubah mata uang tersebut kembali ke mata uang domestik (yen). Perubahan nilai tukar mempengaruhi nilai mata uang yang diterima Toyota ketika dikonversikan kembali ke yen. Sebaliknya, investor di Toyota terpengaruh oleh aktivitas ini.
Investor juga memiliki eksposur mata uang karena risiko transaksi yang dihadapi oleh perusahaan yang terlibat dalam perdagangan internasional. Ini adalah risiko bahwa nilai tukar mata uang akan berubah setelah kewajiban keuangan diselesaikan. Eksposur mata uang suatu aset, seperti saham, adalah sensitivitas pengembalian aset yang diukur dalam mata uang domestik investor terhadap fluktuasi nilai tukar.
kesimpulan utama
- Nilai investasi dipengaruhi oleh perubahan nilai tukar mata uang global.
- Investor, sebagai pemilik perusahaan dan aset, memiliki eksposur mata uang melalui fluktuasi nilai tukar.
- Pengaruh nilai tukar mata uang asing terhadap kinerja operasi perusahaan akan mempengaruhi harga sahamnya.
- Ada tiga korelasi antara kinerja harga saham dan fluktuasi nilai tukar: korelasi nol, korelasi negatif, dan korelasi positif.
Pengaruh Global Forex
Pergerakan nilai tukar riil mungkin memiliki pengaruh yang signifikan terhadap ekonomi dan perusahaan internasional. Ketika nilai tukar riil naik dan turun, pendapatan, biaya, margin , dan insentif operasi perusahaan berubah.
Sebagai contoh, perhatikan pabrikan ban Prancis, Michelin (MGDDF).Jika euro menguat secara substansial terhadap berbagai mata uang, maka Michelin terpengaruh dalam berbagai cara.
Pertama, apresiasi euro akan mempengaruhi perekonomian Prancis secara keseluruhan.Barang-barang Prancis akan menjadi lebih mahal karena dibutuhkan lebih banyak mata uang asing untuk membeli franc.Dengan demikian, ekspor neto di luar Eropa kemungkinan besar akan menurun. Michelin, sebagai eksportir dari Prancis, akan menjual produk yang lebih mahal ke luar negeri dan kemungkinan akan mengalami penurunan total penjualan. Jika penjualan memang turun, profitabilitas Michelin akan terganggu, dan harga saham bisa turun.
Alternatifnya, jika franc terdepresiasi secara substansial terhadap sekeranjang mata uang, ban Michelin akan menjadi harga yang kompetitif.Penjualan kemungkinan akan meningkat, dan profitabilitas Michelin akan meningkat. Selain itu, Michelin dapat menurunkan harga jualnya di pasar luar negeri tanpa mengurangi margin, dan akan ada insentif untuk memproduksi produk di Prancis yang biaya produksinya lebih rendah.
Investor harus mencatat dampak nilai tukar dolar AS terhadap semua aset.Banyak bahan mentah , termasuk minyak, dihargai dalam dolar.Depresiasi dolar AS biasanya meningkatkan harga bahan mentah sementara apresiasi dolar cenderung menurunkan harga komoditas. Hubungan unik ini harus diperhitungkan dalam analisis eksposur mata uang.
Kinerja Harga Saham dan Fluktuasi Nilai Tukar
Semua pengaruh forex ini pada kinerja operasi perusahaan, tentu saja, akan berdampak langsung pada harga sahamnya. Sebagian besar investor dipengaruhi oleh perubahan mata uang ini melalui saham (meskipun aset lain, termasuk pendapatan tetap , komoditas, dan aset alternatif dipengaruhi oleh perubahan nilai tukar global).
Ada tiga korelasi umum antara kinerja harga saham dan fluktuasi nilai tukar: korelasi nol, korelasi negatif, dan korelasi positif.
- Korelasi nol – Jika tidak ada reaksi harga saham terhadap perubahan nilai tukar, maka tidak ada korelasi. Contoh dari nol korelasi adalah jika harga saham produsen perangkat elektronik US Apple Inc. . ( AAPL ) tidak berubah saat nilai dolar AS turun 1%.
- Korelasi negatif – Korelasi negatif terjadi ketika harga saham naik karena mata uang lokal terdepresiasi. Contoh korelasi negatif adalah jika harga saham pembuat farmasi Jerman, Bayer AG, naik dengan depresiasi euro.
- Korelasi positif – Korelasi positif terjadi ketika harga saham turun sementara mata uang lokal terdepresiasi. Contoh korelasi positif adalah jika harga saham Toyota turun dengan depresiasi yen.