Perbendaharaan Kedewasaan Konstan Satu Tahun (CMT) – (Keuangan)

Apa Perbendaharaan Kedewasaan Konstan Satu Tahun (CMT)?

Treasury jatuh tempo satu tahun (CMT) adalah hasil interpolasi satu tahun dari tagihan US Treasury (T-bills) yang dilelang selama 4, 13, dan 26 minggu yang terakhir dilelang ; US Treasury notes (T-notes) berjangka waktu 2-, 3-, 5-, dan 10 tahun yang terakhir dilelang; obligasi (T-bond) US Treasury 30 tahun yang terakhir dilelang; dan Treasury yang tidak dapat digunakan dalam kisaran jatuh tempo 20 tahun.

Memahami CMT Satu Tahun

Ketika hasil rata-rata Treasury jatuh tempo satu tahun konstan. Departemen Keuangan AS menerbitkan nilai CMT satu tahun setiap hari, bersama dengan nilai CMT mingguan, bulanan, dan tahunan masing-masing. Imbal hasil jatuh tempo konstan digunakan sebagai referensi untuk menentukan harga surat utang yang diterbitkan oleh entitas seperti korporasi dan institusi.

Diikat ke Kurva Hasil

yield curve -kritis dalam menentukan patokan untuk menentukan harga obligasi-memberikan investor sekilas pada hasil yang ditawarkan oleh pendek, menengah, dan jangka panjang obligasi. Juga dikenal sebagai “struktur suku bunga”, kurva imbal hasil adalah grafik yang memplotkan imbal hasil obligasi berkualitas serupa terhadap waktu jatuh temponya, mulai dari 3 bulan hingga 30 tahun. Kurva imbal hasil mencakup 11 jatuh tempo, yaitu 1, 3, dan 6 bulan dan 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20, dan 30 tahun. Hasil dari jatuh tempo ini pada kurva adalah tingkat CMT.

Secara khusus, Kurva Interpolasi

CMT satu tahun terkait dengan kurva hasil yang diinterpolasi (kurva I). Departemen Keuangan AS menginterpolasi hasil jatuh tempo konstan dari kurva hasil harian, berdasarkan hasil penawaran pasar penutupan dari sekuritas Treasury yang diperdagangkan secara aktif di pasar over-the-counter (OTC) dan dihitung dari gabungan kutipan yang diperoleh oleh Federal Reserve Bank of New York .

Jatuh tempo konstan, dalam konteks ini, berarti bahwa metode interpolasi ini memberikan hasil untuk jatuh tempo tertentu bahkan jika tidak ada sekuritas yang beredar yang persis jatuh tempo tetap. Dengan kata lain, profesional investasi dapat menentukan hasil dari sekuritas satu tahun meskipun tidak ada sekuritas utang yang tepat satu tahun untuk jatuh tempo.

Poin Penting

Treasury jatuh tempo konstan satu tahun (CMT) mewakili hasil satu tahun dari sekuritas Treasury yang paling baru dilelang.
CMT satu tahun dikaitkan dengan kurva imbal hasil interpolasi (kurva I), yang dapat memberikan imbal hasil untuk sekuritas satu tahun meskipun tidak ada sekuritas utang yang jatuh tempo tepat dalam satu tahun.
Nilai CMT satu tahun bulanan adalah indeks hipotek populer yang diikat oleh banyak hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan (ARM).

CMT dan Suku Bunga Hipotek

Nilai CMT satu tahun bulanan adalah indeks hipotek populer yang diikat oleh banyak hipotek jangka tetap atau hibrida dengan suku bunga yang dapat disesuaikan (ARM). Ketika kondisi ekonomi berubah, pemberi pinjaman menggunakan indeks ini — yang bervariasi — untuk menyesuaikan suku bunga dengan menambahkan sejumlah poin persentase tertentu yang disebut margin —yang tidak bervariasi — ke indeks untuk menetapkan tingkat bunga yang harus dibayar peminjam. Ketika indeks ini naik, suku bunga pinjaman yang terkait dengannya juga naik.

Beberapa hipotek, seperti opsi pembayaran ARM, menawarkan peminjam pilihan indeks yang dapat digunakan untuk menentukan tingkat suku bunga. Namun, peminjam harus mempertimbangkan pilihan ini dengan hati-hati, dengan bantuan analis investasi, karena indeks yang berbeda memiliki nilai relatif yang secara historis cukup konstan dalam kisaran tertentu. Misalnya, indeks CMT satu tahun biasanya lebih rendah dari indeks London Interbank Ditawarkan Rate (LIBOR) satu bulan sekitar 0,1% hingga 0,5%. Jadi, saat mempertimbangkan indeks mana yang paling ekonomis, jangan lupakan marginnya. Semakin rendah suatu indeks relatif terhadap indeks lain, kemungkinan besar marginnya akan semakin tinggi.