Prinsip investasi abadi Benjamin Graham – (Keuangan)

Benjamin Graham. Graham adalah seorang investor dan mentor investasi yang secara umum dianggap sebagai bapak analisis keamanan dan investasi nilai .

Ide dan metodenya dalam berinvestasi didokumentasikan dengan baik dalam bukunya “Analisis Keamanan” (1934) dan “Intelligent Investor” (1949), yang merupakan dua teks investasi paling terkenal yang pernah ditulis. Teks ini sering dianggap sebagai bahan bacaan wajib bagi investor mana pun, tetapi tidak mudah dibaca.

Dalam artikel ini, kita akan menyingkat prinsip-prinsip investasi utama Graham dan memberi Anda permulaan untuk memahami filosofi kemenangannya.

Apa Prinsip investasi abadi Benjamin Graham?

Margin of safety adalah prinsip membeli sekuritas dengan potongan harga yang signifikan terhadap nilai intrinsiknya, yang dianggap tidak hanya memberikan peluang keuntungan tinggi tetapi juga untuk meminimalkan risiko penurunan investasi. Secara sederhana, tujuan Graham adalah membeli aset senilai $ 1 seharga 50 sen. Dia melakukan ini dengan sangat, sangat baik.

Bagi Graham, aset bisnis ini mungkin berharga karena daya penghasilannya yang stabil atau hanya karena nilai kasnya yang likuid. Misalnya, bukan hal yang aneh bagi Graham untuk berinvestasi di saham di mana aset likuid di neraca (setelah dikurangi semua utang) bernilai lebih dari total kapitalisasi pasar perusahaan (juga dikenal sebagai “jaring bersih” bagi pengikut Graham. ). Ini berarti bahwa Graham secara efektif membeli bisnis tanpa bayaran. Meskipun dia memiliki sejumlah strategi lain, ini adalah strategi investasi tipikal untuk Graham.

Konsep ini sangat penting untuk diperhatikan oleh investor, karena investasi nilai dapat memberikan keuntungan yang besar setelah pasar mengevaluasi kembali saham dan menaikkan harganya menjadi nilai wajar. Ini juga memberikan perlindungan dari sisi negatifnya jika segala sesuatunya tidak berjalan sesuai rencana dan bisnis terputus-putus. Jaring pengaman untuk membeli bisnis yang mendasarinya dengan harga yang jauh lebih rendah daripada nilainya adalah tema sentral kesuksesan Graham. Ketika dipilih dengan hati-hati, Graham menemukan bahwa penurunan lebih lanjut pada saham – saham undervalued ini jarang terjadi.

Sementara banyak mahasiswa Graham berhasil menggunakan strategi mereka sendiri, mereka semua berbagi gagasan utama tentang “margin of safety.”

Prinsip # 2: Harapkan Volatilitas dan Untung darinya

Berinvestasi dalam saham berarti menghadapi volatilitas .Alih-alih berlari keluar selama masa tekanan pasar, investor yang cerdas menyambut penurunan sebagai peluang untuk menemukan investasi yang bagus.Graham mengilustrasikan hal ini dengan analogi “Tuan Pasar,” mitra bisnis imajiner dari setiap investor. Mr. Market menawarkan kepada investor kutipan harga harian di mana dia akan membeli investor atau menjual bagian bisnisnya.Kadang-kadang, dia akan senang dengan prospek bisnisnya dan menawarkan harga yang tinggi.Di lain waktu, dia tertekan tentang prospek bisnis dan mengutip harga rendah.

Karena pasar saham memiliki emosi yang sama, pelajarannya di sini adalah Anda tidak boleh membiarkan pandangan Tuan Pasar mendikte emosi Anda sendiri, atau lebih buruk lagi, mengarahkan Anda dalam keputusan investasi Anda. Alih-alih, Anda harus membuat perkiraan sendiri tentang nilai bisnis berdasarkan pemeriksaan fakta yang masuk akal dan rasional.

Selanjutnya, Anda sebaiknya hanya membeli saat harga yang ditawarkan masuk akal dan menjual saat harga menjadi terlalu tinggi. Dengan kata lain, pasar akan berfluktuasi, kadang-kadang liar, tapi bukan takut volatilitas, menggunakannya untuk keuntungan Anda untuk mendapatkan tawar-menawar di pasar atau menjual ketika Anda kepemilikan menjadi cara dinilai terlalu tinggi .

Berikut adalah dua strategi yang disarankan Graham untuk membantu mengurangi efek negatif dari volatilitas pasar:

1) Perata-Rataan Biaya-Dolar

Rata-rata biaya dolar dicapai dengan membeli jumlah investasi dalam dolar yang sama secara berkala. Ini mengambil keuntungan dari penurunan harga dan berarti bahwa investor tidak perlu khawatir tentang membeli seluruh posisinya di puncak pasar. Penghitungan biaya dolar sangat ideal untuk investor pasif dan membebaskan mereka dari tanggung jawab untuk memilih kapan dan dengan harga berapa untuk membeli posisi mereka.

2) Berinvestasi di Saham dan Obligasi

Graham merekomendasikan untuk mendistribusikan portofolio seseorang secara merata antara saham dan obligasi sebagai cara untuk menjaga modal dalam penurunan pasar sambil tetap mencapai pertumbuhan modal melalui pendapatan obligasi.Ingat, filosofi Graham adalah yang pertama dan terpenting, untuk melestarikan modal, dankemudian mencoba membuatnya tumbuh.Dia menyarankan memiliki 25% hingga 75% dari investasi Anda di obligasi dan memvariasikannya berdasarkan kondisi pasar. Strategi ini memiliki keuntungan tambahan untuk menjaga investor dari kebosanan, yang mengarah pada godaan untuk berpartisipasi dalam perdagangan yang tidak menguntungkan (yaitu berspekulasi).

Prinsip # 3: Ketahui Jenis Investor Apa Anda

Graham berpesan agar investor mengetahui investasi mereka sendiri.Untuk menggambarkan hal ini, dia membuat perbedaan yang jelas di antara berbagai kelompok yang beroperasi di pasar saham.

Investor Aktif vs. Pasif

Graham menyebut investor aktif dan pasif sebagai “investor yang giat” dan “investor defensif”.

Anda hanya memiliki dua pilihan nyata: pilihan pertama adalah membuat komitmen serius dalam waktu dan energi untuk menjadi investor yang baik yang menyamakan kualitas dan jumlah penelitian langsung dengan hasil yang diharapkan. Jika ini bukan secangkir teh Anda, maka puaslah untuk mendapatkan pengembalian pasif (mungkin lebih rendah), tetapi dengan waktu dan kerja yang jauh lebih sedikit. Graham memutarbalikkan gagasan akademis tentang “risiko = keuntungan”. Baginya, “kerja = kembali”. Semakin banyak pekerjaan yang Anda masukkan ke dalam investasi Anda, semakin tinggi keuntungan Anda.

Jika Anda tidak punya waktu atau kecenderungan untuk melakukan penelitian berkualitas pada investasi Anda, maka berinvestasi dalam indeks adalah alternatif yang baik.Graham mengatakan investor defensif bisa mendapatkan return rata – rata hanya dengan membeli 30 saham Dow Jones Industrial Average dalam jumlah yang sama. Baik Graham dan Buffett mengatakan bahwa mendapatkan bahkan pengembalian rata-rata, seperti pengembalian S&P 500 , lebih merupakan pencapaian daripada yang terlihat.

Kekeliruan yang diyakini banyak orang, menurut Graham, adalah jika begitu mudah untuk mendapatkan pengembalian rata-rata dengan sedikit atau tanpa kerja (melalui pengindeksan), maka sedikit lebih banyak pekerjaan akan menghasilkan pengembalian yang sedikit lebih tinggi. Kenyataannya adalah kebanyakan orang yang mencoba ini pada akhirnya mendapatkan hasil yang jauh lebih buruk daripada rata-rata.

Dalam istilah modern, investor defensif akan menjadiinvestor reksa dana indeks baik saham maupun obligasi.Intinya, mereka memiliki seluruh pasar, mendapatkan keuntungan dari area dengan kinerja terbaik tanpa mencoba memprediksi area tersebut sebelumnya.Dengan melakukan hal itu, seorang investor secara virtual dijamin akan kembali pasar dan menghindari melakukan yang lebih buruk dari rata-rata dengan hanya membiarkan hasil keseluruhan pasar saham menentukan pengembalian jangka panjang.Menurut Graham, mengalahkan pasar jauh lebih mudah diucapkan daripada dilakukan, dan banyak investor masih merasa mereka tidak mengalahkan pasar.

Spekulan versus Investor

Tidak semua orang di pasar saham adalah investor.Graham percaya bahwa penting bagi orang untuk menentukan apakah mereka investor atau spekulan. Perbedaannya sederhana: investor memandang saham sebagai bagian dari bisnis dan pemegang saham sebagai pemilik bisnis, sementara spekulan memandang dirinya bermain-main dengan selembar kertas mahal, tanpa nilai intrinsik. Bagi spekulan, nilai hanya ditentukan oleh berapa seseorang akan membayar aset tersebut.

Untuk memparafrasekan Graham, ada spekulasi yang cerdas serta investasi yang cerdas; kuncinya adalah memastikan bahwa Anda memahami keahlian mana yang Anda kuasai.

Intelligent Investor oleh Benjamin Graham Book Review
Bagaimana Warren Buffett Memulai Bisnis?
Ben Graham tentang Menafsirkan Laporan Keuangan
Benjamin Graham.
Opsi Saham Karyawan (ESO)
Nilai berinvestasi
Bisakah Investor Mempercayai Rasio P / E?
Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
Nilai Aset Bersih Per Saham (NCAVPS)
Brexit