Biaya modal (Ke) adalah biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk membiayai proyek investasinya melalui sumber daya keuangannya sendiri.
Fitur utama adalah:
- Biaya tidak dapat diamati secara langsung.
- Kompleksitas perhitungan yang lebih besar daripada biaya utang.
- Umumnya dihitung berdasarkan CAPM.
- Semakin rendah risiko aset, semakin rendah biaya modal.
Rumus perhitungan
Rumus untuk menghitung biaya modal (Ke) adalah sebagai berikut:
Di mana:
Rf: Ini adalah tingkat bebas risiko.
Bl: Ini adalah pengembalian pasar.
(Rm – Rf): Ini adalah premi pasar.
Bl (Rm – Rf): Dikenal sebagai premi perusahaan.
Pentingnya biaya modal
Penilaian biaya modal merupakan hal yang sangat penting untuk kelangsungan hidup suatu usaha atau perusahaan. Ini dihitung melalui hubungan antara rata-rata semua sumber daya keuangan yang digunakan untuk melaksanakan investasi atau proyek dan bobot yang dimiliki setiap sumber daya terhadap total sumber daya.
Di mana:
Ke = biaya modal ( ekuitas dalam bahasa Inggris)
E = Nilai pasar modal.
V = Nilai pasar utang + Nilai pasar modal.
Tindak lanjutnya, seperti yang kita sebutkan harus ketat, juga berkontribusi pada:
- Meningkatkan efisiensi perusahaan karena mengoptimalkan rasio biaya-manfaat.
- Hal ini memungkinkan untuk menganalisis model keuangan perusahaan melalui analisis sumber pembiayaan sendiri dan sumber pembiayaan eksternal.
- Mendeteksi kebutuhan perusahaan dan margin keuntungannya.
- Menganalisis biaya per unit produksi.
Investasi dalam modal sangat penting bagi perusahaan untuk berproduksi dan beroperasi, tetapi juga sama pentingnya untuk menganalisis biayanya. Jauh dari rekayasa keuangan dan model kompleks yang digunakan untuk penentuannya, kita dapat mengatakan bahwa penilaian biaya modal lebih sederhana daripada banyak rumus analisis yang dapat ditemukan di buku.
Kita dapat mengatakan bahwa itu adalah biaya pembiayaan untuk menghasilkan modal. Dalam hal ini, kita dapat memasukkan biaya untuk akses ke kredit dan biaya pembiayaan untuk mengaksesnya. Risiko pasar adalah variabel lain yang perlu dipertimbangkan, mengingat bahwa pada risiko yang lebih besar, investor akan menuntut profitabilitas yang lebih besar untuk investasi mereka dan ini akan diterjemahkan ke dalam biaya yang lebih tinggi bagi perusahaan, biaya sumber daya sendiri dan biaya peluang untuk dapat untuk mengakses lebih banyak modal dan melakukan investasi dengan volume yang lebih besar dengan margin keuntungan yang lebih besar yang memungkinkan untuk menutupi seluruh massa biaya tetap.
Contoh perhitungan biaya hutang
Dalam contoh ini, misalkan perusahaan ini telah menerbitkan 1.000 saham, nilai kontribusinya adalah 6 euro dan diharapkan untuk membagikan dividen konstan sebesar 4% per tahun di atas nilai nominal.
Untuk menghitung harga pokok modal perusahaan ini, pertama-tama kita harus mengetahui nilai nominal saham, yaitu perbandingan antara modal saham dan jumlah saham:
Nilai nominal = Modal saham / N ° saham = 4.500 / 1.000 = 4.50 euro
Di sisi lain, rumus biaya modal adalah sebagai berikut:
Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%
Biaya modal perusahaan ini adalah 3%.
Sedang Melakukan tingkat kenaikan dividen yang konstan pada nilai nominal dan Po harga perusahaan.