krisis keuangan tahun 2008 dan resesi besar yang diikuti masih segar dalam ingatan banyak investor. Orang-orang melihat portofolio mereka kehilangan 30% atau lebih dari nilai mereka, dan pekerja yang lebih tua melihat rencana 401 (k) mereka dan IRA turun ke tingkat yang mengancam rencana mereka untuk pensiun. Alih-alih bertindak rasional selama pasar bearish yang parah, banyak orang cenderung bereaksi berlebihan dan memperburuk keadaan. Namun, sementara banyak orang panik atau terpaksa menjual aset dengan harga rendah, sekelompok kecil investor yang sabar dan metodis melihat keruntuhan pasar saham sebagai sebuah peluang.
Berinvestasi dalam krisis tidak diragukan lagi berisiko, karena garis waktu dan ruang lingkup pemulihan paling tidak pasti. Resesi double-dip adalah kemungkinan nyata, dan mencoba untuk mengambil bagian bawah sebagian besar adalah masalah keberuntungan. Namun, para investor yang mampu berinvestasi dalam krisis tanpa menyerah pada ketakutan dan kecemasan yang tidak rasional dapat meraup keuntungan yang sangat besar selama pemulihan .
Apa Berinvestasi dalam Krisis: Strategi Hadiah Berisiko Tinggi-Tinggi?
- Krisis ekonomi atau keuangan dapat membuat harga aset terguncang, ditambah dengan resesi dan pengangguran yang tinggi.
- Meskipun penurunan harga dapat merugikan akun investasi Anda dalam jangka pendek, krisis juga dapat mencegah peluang pembelian unik untuk mengambil aset saat sedang dijual.
- Psikologi investor memprediksi bahwa orang-orang cenderung bereaksi berlebihan, baik ke sisi negatif maupun ke atas, jadi menjaga kepala tetap datar dan mempertahankan uji tuntas dapat membantu Anda melihat peluang.
Bagaimana Krisis Mempengaruhi Investor
Investor umumnya tidak berperilaku seperti yang diramalkan oleh teori keuangan tradisional, di mana setiap individu berperilaku rasional untuk memaksimalkan utilitas. Sebaliknya, orang sering berperilaku tidak rasional dan membiarkan emosi menghalangi, terutama ketika perekonomian sedang mengalami kekacauan. Bidang keuangan perilaku yang muncul mencoba untuk menggambarkan bagaimana orang benar-benar berperilaku versus bagaimana teori keuangan memprediksi mereka seharusnya.
Keuangan perilaku menunjukkan bahwa orang-orang, daripada sekadar menghindari risiko , sebenarnya lebih menghindari kerugian. Ini berarti bahwa orang merasakan sakit emosional karena kehilangan jauh lebih banyak daripada kesenangan yang didapat dari keuntungan yang berukuran sama. Tidak hanya itu, tetapi penghindaran kerugian menggambarkan kecenderungan orang untuk menjual pemenang terlalu dini dan menahan kerugian terlalu lama; ketika orang berada di hitam, mereka bertindak menghindari risiko, namun ketika mereka berada di merah, mereka menjadi pencari risiko.
Ambil contoh pemain blackjack di kasino. Ketika dia menang, dia mungkin mulai bermain lebih konservatif dan bertaruh dalam jumlah yang lebih kecil untuk mempertahankan kemenangannya. Namun, jika pemain yang sama itu menurunkan uang, dia mungkin mengambil lebih banyak risiko dengan menggandakan atau meningkatkan taruhan di tangan yang lebih berisiko untuk mencapai titik impas. Investor berperilaku serupa. Sayangnya, mengambil risiko berlebih saat mengalami kerugian cenderung hanya menambah besarnya kerugian tersebut.
Bias emosional ini dapat bertahan bahkan setelah pemulihan dimulai. Dalam sebuah survei oleh broker online Capital One Sharebuilder, 93% milenial mengindikasikan bahwa mereka tidak mempercayai pasar dan akibatnya kurang percaya diri untuk berinvestasi. Bahkan dengan suku bunga rendah secara historis, lebih dari 40% kekayaan generasi ini dalam bentuk uang tunai. Karena krisis, anak muda Amerika tidak mendapatkan eksposur pasar saham dan obligasi yang telah membantu generasi yang lebih tua mengumpulkan kekayaan.
Memanfaatkan Krisis
Sementara sebagian besar investor panik karena harga aset anjlok, mereka yang berkepala dingin dapat melihat harga rendah yang dihasilkan sebagai peluang membeli. Membeli aset dari individu-individu yang gelisah yang didorong oleh rasa takut itu seperti membeli aset untuk dijual. Seringkali, ketakutan mendorong harga aset jauh di bawah nilai fundamental atau intrinsiknya, memberi penghargaan kepada investor yang sabar yang membiarkan harga kembali ke tingkat yang diharapkan. Untung dari berinvestasi dalam krisis membutuhkan disiplin, kesabaran, dan, tentu saja, kekayaan yang cukup dalam aset likuid yang tersedia untuk melakukan pembelian oportunistik.
Ketika bencana melanda, pasar takut akan yang terburuk dan saham akan dihukum sesuai dengan itu. Namun secara historis, ketika debu mereda, optimisme kembali dan harga kembali ke posisi semula, dengan pasar menanggapi sekali lagi sinyal fundamental daripada gejolak yang dirasakan. Sebuah studi oleh kelompok Riset Ned Davis mengamati 28 krisis global selama seratus tahun terakhir, dari invasi Jerman ke Prancis dalam Perang Dunia II hingga serangan teroris seperti yang terjadi pada 9/11. Setiap kali, pasar bereaksi berlebihan dan jatuh terlalu jauh hanya untuk pulih segera setelahnya. Para investor yang menjual karena ketakutan mendapati diri mereka harus membeli kembali portofolionya dengan harga yang lebih tinggi, sementara investor yang sabar diberi imbalan.
Setelah serangan Jepang di Pearl Harbor, indeks S&P 500 turun lebih dari 4% dan terus turun 14% selama beberapa bulan berikutnya. Setelah itu, dan setelah perang berakhir pada tahun 1945, pasar saham kembali rata-rata lebih dari 25% per tahun. Pola yang sama dapat diamati setelah peristiwa geopolitik lainnya. Dengan menyadari fakta bahwa pasar cenderung bereaksi berlebihan , investor yang cerdas dapat membeli saham dan aset lainnya dengan harga murah.
Saat ini, saham berada di tengah pasar bullish selama enam tahun setelah resesi besar. Mereka yang tidak panik melihat nilai portofolionya tidak hanya pulih, tetapi juga memperpanjang keuntungan mereka, sementara mereka yang memilih atau dipaksa untuk menjual, dan menunggu sampai pasar bullish berjalan lancar untuk masuk kembali, masih menjilat luka mereka. .
Pasar saham bukanlah satu-satunya cara untuk berinvestasi dalam krisis. Resesi besar juga menyebabkan jatuhnya harga rumah karena gelembung pasar perumahan pecah. Orang-orang yang tidak mampu lagi membayar hipotek mereka yang diambil alih dan banyak rumah di bawah air, jumlah hipotek yang terutang kepada bank melebihi nilai ekuitas properti. Pembeli rumah dan mereka yang berinvestasi di real estat dapat memperoleh aset nyata yang berharga di bawah harga normal, dan sebagai hasilnya dapat menikmati keuntungan yang bagus karena pasar perumahan telah stabil dan pulih. Demikian pula, apa yang disebut investor burung pemakan bangkai juga dapat memperoleh keuntungan dari mengambil alih perusahaan-perusahaan bagus yang telah dilanda resesi tetapi sebaliknya memiliki fundamental yang baik.
Bertaruh pada Krisis yang Akan Terjadi
Cara lain untuk menghasilkan uang dari krisis adalah bertaruh bahwa hal itu akan terjadi. Saham short selling atau futures indeks ekuitas pendek adalah salah satu cara untuk mendapatkan keuntungan dari pasar beruang. Penjual pendek meminjam saham yang belum mereka miliki untuk dijual dan, mudah-mudahan, membelinya kembali dengan harga lebih rendah. Cara lain untuk menghasilkan uang dari pasar yang turun adalah dengan menggunakan strategi opsi, seperti membeli put yang memperoleh nilai saat pasar jatuh, atau dengan menjual opsi panggilan yang akan kedaluwarsa ke harga nol jika kedaluwarsa dari uang. Strategi serupa dapat digunakan di pasar obligasi dan komoditas .
Namun, banyak investor dibatasi dari short selling atau tidak memiliki akses ke pasar derivatif. Bahkan jika mereka melakukannya, mereka mungkin memiliki bias emosional atau kognitif terhadap sell short. Lebih lanjut, penjual pendek mungkin dipaksa untuk menutupi posisi mereka dari kerugian jika pasar naik, bukan jatuh dan margin call dikeluarkan. Saat ini, ada ETF yang memberi longs (pemegang saham ETF) eksposur singkat ke pasar. Apa yang disebut ETF terbalik mungkin bertujuan untuk mengembalikan + 1% untuk setiap pengembalian negatif 1% dari pengembalian indeks yang mendasarinya. Beberapa ETF terbalik juga dapat menggunakan gearing, atau leverage, mengembalikan + 2% atau bahkan + 3% untuk setiap 1% kerugian yang mendasarinya.
Bagi individu yang hanya ingin melindungi diri dari krisis dan tidak perlu bertaruh pada peristiwa yang terjadi, memiliki portofolio yang terdiversifikasi dengan baik, termasuk posisi di kelas aset dengan korelasi rendah, dapat membantu meredam pukulan tersebut. Mereka yang memiliki akses ke pasar derivatif juga dapat menggunakan strategi lindung nilai, seperti put protektif atau panggilan tertutup untuk mengurangi keparahan potensi kerugian.
Garis bawah
Krisis ekonomi terjadi dari waktu ke waktu. Resesi dan depresi terjadi. Pada abad ke-20 saja terdapat sekitar dua puluh krisis yang dapat diidentifikasi – tidak termasuk peristiwa geopolitik seperti perang atau serangan teroris, yang juga menyebabkan pasar turun secara tiba-tiba. Keuangan perilaku memberi tahu kita bahwa orang cenderung panik dalam peristiwa semacam itu, dan tidak akan bertindak rasional seperti yang diprediksi oleh teori keuangan tradisional. Akibatnya, mereka yang berkepala dingin, disiplin, dan pemahaman bahwa, secara historis, pasar selalu pulih dari peristiwa semacam itu dapat membeli aset dengan harga murah dan mendapatkan keuntungan berlebih.
Mereka yang memiliki pandangan ke depan bahwa krisis akan segera terjadi dapat menerapkan strategi pendek untuk mendapatkan keuntungan dari pasar yang jatuh. Tentu saja, waktu adalah segalanya, dan membeli terlalu dini atau terlambat, atau menahan posisi pendek terlalu lama, dapat menambah kerugian dan mengurangi potensi keuntungan.
Related Posts
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Krisis keuangan
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Brexit
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Reksa Dana
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
- 3 krisis keuangan pada abad ke-21
- Hedge Fund
- Surat kuasa