Hedging posisi pendek dengan opsi – (Keuangan)

Penjualan pendek bisa menjadi usaha yang berisiko, tetapi risiko yang melekat pada posisi pendek dapat dikurangi secara signifikan melalui penggunaan opsi. Secara historis, salah satu argumen paling persuasif terhadap short selling adalah potensi kerugian yang tidak terbatas. Opsi memberi penjual short cara untuk melindungi posisi mereka dan membatasi kerusakan jika harga tiba-tiba naik.

Apa Hedging posisi pendek dengan opsi?

Anda dapat melakukan lindung nilai atas posisi saham pendek dengan membeli opsi panggilan.
Hedging posisi pendek dengan opsi membatasi kerugian.
Strategi ini memiliki beberapa kekurangan, diantaranya kerugian akibat peluruhan waktu.

Resiko Terbesar

Risiko terbesar dari posisi pendek adalah lonjakan harga pada saham yang shorted. Lonjakan seperti itu dapat terjadi karena sejumlah alasan, termasuk perkembangan positif yang tidak terduga untuk saham, tekanan singkat, atau kemajuan di pasar atau sektor yang lebih luas. Risiko ini dapat dikurangi dengan menggunakan opsi panggilan untuk melindungi nilai risiko pelarian uang muka dalam korsleting.

Referensi cepat

Jika Anda tidak melakukan lindung nilai atas posisi saham pendek dengan opsi panggilan, ini dapat kehilangan uang dalam jumlah yang tidak terbatas.

Cara Kerja Lindung Nilai Posisi Pendek Dengan Opsi

Saat spread bear put .

Sebuah contoh

Misalnya, anggap Anda menjual 100 saham Big Co. saat saham diperdagangkan pada $ 76,24. Jika saham naik menjadi $ 85 atau lebih, Anda akan melihat kerugian besar pada posisi pendek Anda. Oleh karena itu, Anda membeli satu kontrak opsi panggilan di Big Co. dengan harga kesepakatan $ 75 yang berakhir sebulan dari sekarang. Panggilan $ 75 ini diperdagangkan pada $ 4, jadi akan dikenakan biaya $ 400.

Jika Big Co. turun menjadi $ 70 selama sebulan, keuntungan Anda sebesar $ 624 pada posisi pendek ([$ 76,24 – $ 70] x 100) dikurangi dengan biaya opsi beli $ 400, dengan keuntungan bersih $ 224. Kita mengasumsikan di sini bahwa panggilan $ 75 diperdagangkan mendekati nol setelah sebulan. Pada kenyataannya, dimungkinkan untuk menyelamatkan beberapa nilai dari panggilan jika masih ada cukup banyak hari yang tersisa untuk kedaluwarsa.

Namun, manfaat nyata menggunakan panggilan untuk melindungi posisi short Anda di Big Co. menjadi jelas ketika saham naik alih-alih menurun. Jika Big Co. naik ke $ 85, call $ 75 akan diperdagangkan minimal $ 10. Jadi, kerugian $ 876 ([$ 76,24- $ 85] x 100) pada posisi short Anda akan diimbangi dengan keuntungan $ 600 ([$ 10 – $ 4] x 100) pada posisi long call Anda, dengan kerugian bersih $ 276.

Bahkan jika Big Co. melonjak hingga $ 100, kerugian bersih relatif tidak berubah pada $ 276. Kerugian $ 2.376 ([$ 76.24- $ 100] x 100) pada posisi short akan diimbangi dengan keuntungan $ 2.100 ([$ 25 – $ 4] x 100) pada posisi long call. Itu terjadi karena panggilan $ 75 akan diperdagangkan dengan harga setidaknya $ 25 jika Big Co. mencapai $ 100.

Kekurangannya

Ada beberapa kelemahan dalam menggunakan panggilan untuk melindungi posisi saham pendek. Pertama, strategi ini hanya dapat bekerja untuk saham yang opsinya tersedia. Sayangnya, ini tidak dapat digunakan saat melakukan shorting pada saham-saham berkapitalisasi kecil yang tidak memiliki pilihan. Kedua, ada biaya signifikan yang terlibat dalam pembelian panggilan.

Lebih penting lagi, perlindungan yang ditawarkan oleh panggilan hanya tersedia untuk waktu yang terbatas. Setiap opsi panggilan memiliki tanggal kedaluwarsa, dan opsi bertanggal lebih lama secara alami membutuhkan lebih banyak uang. Secara umum, peluruhan waktu adalah masalah utama untuk strategi apa pun yang melibatkan opsi pembelian. Akhirnya, karena opsi hanya ditawarkan pada harga kesepakatan tertentu, lindung nilai yang tidak sempurna dapat terjadi jika ada perbedaan besar antara harga call strike dan harga di mana short sale dilakukan.

Garis bawah

Membeli telepon dan menjual saham adalah cara yang jauh lebih aman untuk menjadi beruang. Terlepas dari kekurangannya, strategi menggunakan panggilan untuk melindungi nilai posisi pendek bisa menjadi strategi yang efektif. Dalam skenario kasus terbaik, seorang trader benar-benar dapat meningkatkan keuntungan. Misalkan shorted stock turun secara tiba-tiba, maka investor dapat menutup posisi short lebih awal. Jika investor sangat beruntung, maka saham akan rebound. Dalam hal ini, opsi panggilan yang tidak layak untuk dijual saat saham turun bisa menghasilkan keuntungan pada akhirnya.