Pengertian Pain Trade?
Pain trade adalah kecenderungan pasar untuk memberikan jumlah hukuman maksimum kepada sebanyak mungkin investor dari waktu ke waktu. Perdagangan rasa sakit adalah istilah informal yang tidak memiliki definisi yang tepat, tetapi umumnya dipahami dalam konteks keuangan berarti perdagangan, kelas aset, atau pergerakan pasar yang menimbulkan kerugian besar bagi mereka yang terlibat, setidaknya dalam jangka pendek.
Perdagangan yang menyakitkan terjadi ketika kelas aset yang populer atau strategi investasi yang diikuti secara luas berubah secara tak terduga yang menarik sebagian besar investor dengan kaki datar. Di bawah definisi ini, pembalikan mendadak di sektor atau strategi khusus tidak akan memenuhi syarat sebagai perdagangan yang menyakitkan, karena tidak banyak investor yang mungkin berada di dalamnya.
Pain trading sangat menguji ketetapan bahkan para trader dan investor terbaik sekalipun, karena mereka harus menghadapi dilema apakah akan bertahan dengan harapan bahwa trading pada akhirnya akan berhasil, atau mengambil kerugian mereka sebelum situasinya memburuk.
Ringkasan:
- Pain trade adalah ketika pasar tampaknya menghukum sekelompok besar peserta dengan cara yang sama, sekaligus.
- Perdagangan rasa sakit mengatur diri mereka sendiri ketika banyak pelaku pasar semuanya memasuki strategi yang sama dan perdagangan menjadi ramai.
- Contohnya termasuk menjadi saham teknologi panjang atau real estat sebelum gelembung itu muncul masing-masing pada tahun 2001 dan 2008.
Memahami Pain Trade
Puncak dan lembah periodik dalam indeks ekuitas selama bertahun-tahun memberikan contoh sempurna dari perdagangan rasa sakit di tempat kerja. Pertimbangkan ledakan dan kehancuran dot-com di akhir 1990-an dan awal 2000-an.
Ketika Nasdaq melonjak dan mencapai rekor tertinggi pada Maret 2000, saham teknologi merupakan bagian yang tidak proporsional dari portofolio yang dipegang oleh sebagian besar investor dan reksa dana. Runtuhnya saham teknologi dan Nasdaq selanjutnya menyebabkan resesi di AS dan bear market global, memusnahkan triliunan dolar dalam kapitalisasi pasar dan kekayaan rumah tangga.
Perdagangan yang menyakitkan di sini adalah saham teknologi yang panjang, karena keruntuhan berikutnya di sektor ini bergema di seluruh dunia dan berdampak pada ekonomi secara luas. Secara umum, perdagangan rasa sakit bermanifestasi dalam perdagangan yang terlalu ramai, di mana perilaku menggiring membuat banyak aktor mengambil posisi yang sama dalam strategi yang sama.
Misalnya, perdagangan membawa mata uang adalah perdagangan ramai yang diyakini banyak orang tidak perlu dipikirkan lagi. Jika perdagangan itu dibatalkan, itu akan menyebabkan banyak penderitaan bagi banyak orang dan perusahaan.
Contoh Pain Trade
Pada tahun 2008, perdagangan yang menyakitkan adalah ekuitas yang panjang secara umum. AS dan banyak indeks ekuitas global utama telah mencapai rekor tertinggi pada kuartal keempat tahun 2007, meskipun krisis kredit membara yang dengan cepat mendidih.
Runtuhnya pasar ekuitas global pada tahun 2008 menjadikan ini perdagangan yang paling menyakitkan sejauh ini dalam hal jumlah orang yang terkena dampak dan jumlah kekayaan yang dihancurkan. Lebih dari $35 triliun, atau 60 persen dari kapitalisasi pasar global, musnah dalam waktu 18 bulan, sementara ekonomi global mengalami resesi terdalam dan krisis keuangan terbesar sejak Depresi Hebat tahun 1930-an.
Di AS, anjloknya harga perumahan dan saham menyebabkan kehancuran terbesar kekayaan rumah tangga dalam sejarah, bahkan saat resesi membuat jutaan orang kehilangan pekerjaan.
Strategi Jangka Panjang Dapat Menetralisir Pain Trade
Perdagangan rasa sakit satu bulan terkadang berubah menjadi strategi kemenangan jangka panjang. Pemulihan yang kuat di pasar global setelah krisis keuangan 2008-2009 telah membuktikan bahwa perdagangan yang menyakitkan pun dapat berubah menjadi keuntungan selama periode waktu tertentu, dengan Dow Jones Industrial Average dan S&P 500 mencapai level tertinggi baru pada tahun 2013.
Namun, hasil panen meningkat pada tahun 2013 menjadikan pasar obligasi perdagangan baru yang menyakitkan bagi banyak investor di tahun itu.