Premi risiko adalah biaya tambahan yang dimiliki oleh penerbit utang tertentu, dibandingkan dengan penerbit utang lain yang dianggap sebagai referensi dan diasumsikan dengan risiko yang lebih kecil.
Premi risiko adalah hadiah atau “premium” (karena itu namanya) yang diberikan kepada investor untuk berinvestasi dalam aset berisiko daripada berinvestasi dalam aset dengan risiko lebih kecil (yaitu, untuk risiko lebih besar). Ini biasanya digunakan untuk membandingkan profitabilitas atau kepentingan aset berisiko dengan aset bebas risiko .
Premi risiko adalah konsep yang digunakan sebagai ukuran risiko. Tentu saja, pertama-tama, penting untuk diketahui bahwa konsep premi risiko adalah konsep yang sangat luas. Meskipun benar, semuanya harus dikatakan, yang biasanya digunakan untuk menunjukkan perbedaan antara biaya utang suatu negara (dengan risiko lebih besar) versus utang negara referensi (dengan risiko lebih kecil).
Mulai sekarang kita akan menjelaskan perhitungannya dan konteks yang berbeda di mana konsep ini digunakan. Artinya, kita akan berbicara tentang premi risiko ketika berbicara tentang negara, serta ketika berbicara tentang perusahaan swasta.
Perhitungan premi risiko
Rumus premi risiko sangat sederhana. Untuk menghitung premi risiko, Anda hanya perlu mengetahui tingkat bunga yang ditawarkan sekuritas utang dan mengetahui tingkat bunga sekuritas referensi. Rumus untuk menghitung premi risiko adalah:
Premi risiko = i Negara dengan risiko tertinggi – i Negara referensi
Di mana:
i = Tingkat bunga yang ditawarkan oleh utang negara
Premi risiko negara
Sama seperti ketika kita meminta pinjaman di bank kita harus membayarnya kembali dengan bunga , perusahaan dan pemerintah juga harus membayar kembali pinjaman mereka dengan bunga. Premi risiko merupakan bunga ekstra yang harus dibayar perusahaan sehubungan dengan Pemerintah (karena memiliki lebih banyak risiko). Atau, bunga ekstra yang dibayarkan oleh suatu negara dengan kredit lebih sedikit dibandingkan dengan negara lain dengan kredit lebih banyak, yang dikenal sebagai premi risiko negara .
Dengan cara ini, premi risiko negara adalah perbedaan antara tingkat bunga yang dibayarkan suatu negara saat meminjam dan yang dibayar oleh negara lain yang menawarkan bunga lebih rendah. Jadi, semakin tinggi risiko satu negara terhadap negara lain, semakin tinggi premi risiko negaranya dan semakin tinggi tingkat bunga utangnya.
Dilihat dari perspektif lain, premi risiko adalah pengembalian ekstra yang dibutuhkan investor untuk berinvestasi di satu negara dibandingkan dengan yang diminta di negara lain. Oleh karena itu, premi risiko merupakan indikator yang baik dari kepercayaan yang dimiliki investor terhadap kekuatan ekonomi. Di Eropa, utang Jerman biasanya dianggap sebagai utang berisiko rendah.
Premi risiko bisnis
Premi risiko juga digunakan untuk mengukur biaya tambahan yang harus dibayar perusahaan untuk membiayai dirinya sendiri sehubungan dengan perusahaan terbesar di sektor tersebut atau sehubungan dengan biaya pembiayaan dari Pemerintah. Adalah umum untuk melihat dalam laporan keuangan, konsep seperti bahwa perusahaan memiliki premi risiko poin X terhadap sektornya atau terhadap perusahaan lain. Artinya, biaya ekstra yang dibayarkan perusahaan untuk membiayai dirinya sendiri di pasar keuangan. Biaya tambahan ini dibayarkan untuk mengkompensasi investor karena menanggung risiko yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan referensi.
Contoh penghitungan premi risiko
Misalnya, bunga utang Spanyol dikurangi bunga utang Jerman. Premi risiko untuk utang publik Spanyol umumnya dihitung sehubungan dengan yang Jerman. Artinya, perbedaan antara tingkat bunga utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Spanyol dengan yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Jerman. Jangka waktu jatuh tempo utang harus sama, umumnya biasanya dihitung dengan obligasi 10 tahun . Jika tingkat bunga yang dibayarkan oleh Spanyol untuk hutang 10 tahun adalah 5% dan tingkat bunga yang dibayarkan oleh Jerman adalah 2%, selisihnya adalah 3%. Mengekspresikan dalam poin dasar kita akan mengatakan bahwa premi risiko untuk Spanyol adalah 300 poin, karena Spanyol membayar 3% lebih banyak untuk bunga utangnya daripada Jerman.
Premi risiko Spanyol = i ESP – i ALE = 5% – 2% = 3%
Dalam hal ini, premi risiko akan menjadi 3%. Dengan kata lain, premi risiko adalah 300 basis poin. 1% mewakili 100 basis poin.
Contoh lain adalah premi risiko obligasi Inditex (utang) sehubungan dengan obligasi pemerintah Spanyol. Jika Inditex membayar 7% obligasi 10-tahun untuk obligasinya dan Spanyol 5%, premi risiko Inditex adalah 2%. Atau, 200 basis poin.