Apa yang diwujudkan hasil?

Hasil yang direalisasikan adalah pengembalian aktual yang diperoleh selama periode penyimpanan untuk investasi. Ini mungkin termasuk dividen, pembayaran bunga, dan distribusi uang tunai lainnya. Istilah “hasil realisasi” dapat diterapkan pada obligasi yang dijual sebelum tanggal jatuh tempo atau sekuritas pembayaran dividen. Secara umum, hasil realisasi obligasi termasuk pembayaran kupon yang diterima selama periode holding, ditambah atau dikurangi perubahan nilai investasi awal, dihitung secara tahunan.

Poin Penting

Hasil yang direalisasikan adalah pengembalian aktual yang diperoleh selama periode holding untuk investasi, dan itu mungkin termasuk dividen, pembayaran bunga, dan distribusi tunai lainnya.
Hasil realisasi dari investasi dengan tanggal jatuh tempo kemungkinan besar berbeda dari hasil yang dinyatakan sampai jatuh tempo dalam banyak keadaan.
Di pasar obligasi, istilah “hasil realisasi” dan “hasil realisasi” sering digunakan secara bergantian.
Istilah “hasil realisasi” diterapkan pada obligasi, CD, dan dana pendapatan tetap, tetapi “hasil realisasi” umumnya merupakan istilah yang lebih disukai untuk saham.

Memahami Hasil Realisasi

Hasil realisasi dari investasi dengan tanggal jatuh tempo kemungkinan besar berbeda dari hasil yang dinyatakan sampai jatuh tempo ( YTM ) dalam banyak situasi. Satu pengecualian terjadi ketika obligasi dibeli dan dijual pada nilai nominal, yang juga merupakan harga penebusan obligasi pada saat jatuh tempo. Misalnya, obligasi dengan kupon 5% yang dibeli dan dijual pada nilai nominal memberikan hasil realisasi sebesar 5% untuk periode kepemilikan. Obligasi yang sama yang ditebus pada nilai nominal saat jatuh tempo memberikan hasil hingga jatuh tempo sebesar 5%. Dalam keadaan lain, hasil yang direalisasikan dihitung berdasarkan pembayaran yang diterima dan perubahan nilai pokok relatif terhadap jumlah yang diinvestasikan.

Hasil yang direalisasikan adalah apa yang sebenarnya didapat oleh pelaku pasar obligasi, yang belum tentu merupakan hasil yang dinyatakan sampai jatuh tempo. Dengan kualitas kredit yang identik , obligasi satu tahun dengan kupon 3% dan pokok $ 100 yang dijual dengan harga $ 102 kira-kira setara dengan obligasi satu tahun dengan kupon 1% yang dijual pada nilai nominal. Kita menyatakan kesetaraan ini dengan menyatakan bahwa kedua obligasi ini memiliki imbal hasil hingga jatuh tempo sekitar 1%. Namun, anggaplah suku bunga pasar turun setengah persen satu bulan kemudian, dan harga obligasi satu tahun naik sekitar 0,5% sebagai tanggapan atas suku bunga yang lebih rendah. Jika investor menjual obligasi hanya setelah satu bulan tanpa mengumpulkan pembayaran kupon, hasilnya adalah hasil realisasi sedikit di atas 6% setiap tahun.

Hasil realisasi juga merupakan konsep yang sangat berguna untuk mengevaluasi obligasi dengan imbal hasil tinggi. Hasil realisasi memberi investor cara untuk menghadapi kenyataan bahwa beberapa obligasi dengan imbal hasil tinggi hampir selalu gagal bayar.

Referensi cepat

Hasil realisasi dari reksa dana obligasi dengan imbal hasil tinggi kemungkinan besar akan lebih rendah daripada imbal hasil hingga jatuh tempo karena gagal bayar.

Sebuah contoh akan membantu menggambarkan bagaimana hasil yang direalisasikan bekerja di pasar obligasi dengan hasil tinggi. Misalkan suku bunga dan risiko gagal bayar secara keseluruhan tetap sama untuk tahun tertentu. Pada tahun itu, Treasury satu tahun menawarkan imbal hasil hingga jatuh tempo 0,5%. Pada saat yang sama, reksa dana obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki imbal hasil hingga jatuh tempo 5%, tetapi 3% dari obligasi gagal bayar sepanjang tahun. Hasil realisasi untuk reksa dana obligasi dengan imbal hasil tinggi hanya 2% karena gagal bayar, dibandingkan dengan imbal hasil hingga jatuh tempo 5%. Di sisi lain, hasil realisasi adalah 0,5% untuk Departemen Keuangan, yang identik dengan hasil hingga jatuh tempo.

Hasil Realisasi vs. Pendapatan Realisasi

Hasil yang disadari, seperti pengembalian yang direalisasikan, adalah seberapa banyak uang yang sebenarnya dihasilkan oleh investor. Di pasar obligasi, istilah “hasil realisasi” dan “hasil realisasi” sering digunakan secara bergantian. Namun, istilah “hasil realisasi” biasanya digunakan sebagai pengganti “hasil realisasi” di pasar saham. Saham dengan hasil dividen yang tinggi adalah pengecualian utama.

Jenis Hasil Realisasi

Obligasi

Hasil realisasi adalah pengembalian total ketika investor menjual obligasi sebelum jatuh tempo. Misalnya, obligasi yang jatuh tempo dalam tiga tahun dengan kupon 3% yang dibeli dengan nilai nominal $ 1.000 memiliki imbal hasil hingga jatuh tempo 3%. Jika obligasi dijual tepat satu tahun setelah pembelian dengan harga $ 960, kerugian pokoknya adalah 4%. Pembayaran kupon sebesar 3% membawa hasil realisasi menjadi negatif 1%. Sebaliknya, anggaplah obligasi tersebut dijual setelah satu tahun dengan harga $ 1.020 untuk keuntungan pokok sebesar 2%. Dalam hal ini, hasil yang direalisasikan meningkat menjadi 5% karena pembayaran kupon 3%.

Penarikan CD Awal

Sertifikat deposito investor yang mencairkan sebelum tanggal jatuh tempo seringkali harus membayar denda. Pada CD dua tahun , biaya tipikal untuk penarikan awal adalah bunga enam bulan. Misalnya, seorang investor yang menguangkan CD dua tahun yang membayar 1% setelah satu tahun memperoleh bunga $ 1.000. Hukuman enam bulan sama dengan $ 500. Setelah membayar biaya ini, investor mendapat $ 500 selama satu tahun dengan hasil realisasi 0,5%.

Reksa Dana Pendapatan Tetap

Perhitungan imbal hasil juga berlaku untuk dana yang diperdagangkan di bursa ( ETF ) dan sarana investasi lainnya tanpa tanggal jatuh tempo. Misalnya, seorang investor yang memegang ETF yang membayar bunga 4% selama dua tahun dan menjualnya untuk keuntungan 2%, memperoleh bunga 4% per tahun. Kenaikan pokok pinjaman tersebar selama dua tahun periode holding dengan keuntungan 1% per tahun, sehingga realisasi imbal hasil menjadi 5% per tahun.

Apa yang diwujudkan hasil?