Baik itu pembuatan perusahaan baru, peluncuran produk baru, pengembangan lini produk baru, akuisisi mesin baru, atau pembukaan cabang baru, tahap evaluasi merupakan tahap wajib dalam pengembangan setiap proyek investasi.
Mengevaluasi proyek investasi terutama memungkinkan kita untuk mengetahui apakah proyek itu menguntungkan dan, oleh karena itu, layak, berapa keuntungannya dan, jika kita memiliki beberapa proyek investasi sebagai alternatif, untuk mengetahui mana yang paling menguntungkan dan, karenanya, yang paling menarik.
Namun, mengetahui apakah suatu proyek investasi menguntungkan dan berapa profitabilitasnya bukanlah satu-satunya pertanyaan yang dicari untuk dijawab ketika mengevaluasi sebuah proyek investasi, tetapi juga berusaha menjawab pertanyaan lain seperti:
- Berapa nilai sekarang dari proyeksi manfaat proyek?
- Seberapa cepat investasi dapat dipulihkan?
- Berapa banyak yang harus Anda jual untuk menutupi biaya yang terkait dengan proyek?
- Berapa yang harus dijual agar proyek mulai menghasilkan keuntungan atau keuntungan?
- Apa hubungan antara biaya dan manfaat yang terkait dengan proyek?
Untuk menjawab pertanyaan ini dan pertanyaan lainnya, berbagai alat keuangan digunakan seperti pengembalian investasi (ROI), nilai sekarang bersih (NPV), tingkat pengembalian internal (IRR), periode pemulihan investasi, break- titik genap dan rasio biaya-manfaat (B/C).
Pada artikel ini kita akan menunjukkan kepada Anda bagaimana mengevaluasi proyek investasi melalui penggunaan alat keuangan utama yang ada untuk tujuan ini.
Perlu diingat bahwa proyek investasi tidak hanya melibatkan penciptaan bisnis baru , tetapi juga investasi yang dapat dilakukan dalam kelangsungan usaha , seperti mengembangkan produk baru atau memperoleh mesin baru.
Dalam artikel ini Anda akan menemukan:
- Pengembalian investasi (ROI)
- Nilai Sekarang Bersih (NPV)
- Tingkat pengembalian internal (IRR)
- Periode pengembalian
- impas
- Biaya-manfaat (B / C)
- Ringkasan hasil
- Catatan akhir
Pengembalian investasi (ROI)
Karena kemudahan penggunaan, laba atas investasi index (ROI) adalah salah satu alat keuangan yang paling digunakan ketika mengevaluasi sebuah proyek investasi.
ROI adalah indeks yang mengukur hubungan antara proyeksi laba bersih dan investasi.
Rumus ROInya adalah:
|
ROI = (Laba atau Laba / Investasi) x 100 |
Jika ROI lebih besar dari nol, proyek tersebut menguntungkan (semakin tinggi ROI, semakin besar persentase modal yang akan diperoleh kembali), dan jika kurang dari atau sama dengan nol, proyek tersebut tidak menguntungkan, karena jika diluncurkan, akan kehilangan uang yang diinvestasikan.
Misalnya, jika proyek investasi memiliki total investasi $10.000, dan proyeksi laba $20.000, ROI-nya adalah sebagai berikut:
ROI = (20000/10000) x 100
ROI = 200%
Kesimpulan : proyek ini memiliki ROI 200% dengan apa yang dapat kita tegaskan bahwa itu menguntungkan dan menawarkan profitabilitas 200%.
Nilai Sekarang Bersih (NPV)
Net Present Value (NPV) adalah alat keuangan lain yang memungkinkan mengetahui profitabilitas suatu proyek investasi; tetapi tidak seperti ROI yang memperhitungkan nilai uang dari waktu ke waktu, memungkinkan evaluasi yang lebih akurat.
NPV mengukur keuntungan yang akan diperoleh proyek dengan mendiskontokan jumlah investasi pada nilai sekarang dari total arus kas yang diproyeksikan.
Rumus NPVnya adalah:
|
VAN = BNA – Investasi |
Di mana laba bersih yang diperbarui (BNA) adalah nilai sekarang dari total arus kas yang diproyeksikan, yang telah diperbarui melalui tingkat diskonto yang sesuai dengan tingkat pengembalian minimum yang diharapkan.
Jika NPV lebih besar dari nol, proyek tersebut menguntungkan karena tingkat pengembalian yang diharapkan terpenuhi dan keuntungan tambahan juga diperoleh, jika sama dengan nol juga menguntungkan karena tingkat yang diharapkan terpenuhi, dan jika kurang bahwa nol tidak menguntungkan karena tingkat yang diharapkan tidak terpenuhi dan juga uang yang diinvestasikan hilang.
Misalnya, sebuah proyek investasi memiliki investasi sebesar US$10.000, dan proyeksi arus kas selama 5 tahun yang baris terakhirnya adalah sebagai berikut:
|
Tahun 1 |
Tahun 2 |
Tahun 3 |
Tahun 4 |
Tahun 5 |
|
|
Arus kas bersih |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
Jika tingkat pengembalian minimum yang diharapkan diperoleh dari proyek adalah 14%, NPV Anda adalah sebagai berikut:
NPV = 2000 / (1 + 0,14) 1 + 3000 / (1 + 0,14) 2 + 4000 / (1 + 0,14) 3 + 5000 / (1 + 0,14) 4 + 6000 / (1 + 0,14) 5 – 10.000
VAN = 12839,29 – 10000
VA = 2839,29
Kesimpulan : proyek memiliki NPV 2839,29 yang dapat kita tegaskan menguntungkan karena memenuhi tingkat pengembalian yang diharapkan sebesar 14%, dan juga menawarkan keuntungan tambahan sebesar US $ 2839,29.
Tingkat pengembalian internal (IRR)
internal rate of return (IRR) adalah alat yang biasanya digunakan bersama-sama dengan NPV karena hubungan itu dengan itu.
IRR adalah tingkat diskonto maksimum yang dapat dianggap menguntungkan oleh suatu proyek investasi.
Untuk menemukan IRR, Anda harus menemukan tingkat yang memungkinkan BNA sama dengan investasi (NPV sama dengan nol), jadi rumus untuk mendapatkannya sama dengan NPV, kecuali bahwa alih-alih mencari NPV (yang diganti dengan 0), dengan tingkat diskonto:
Misalnya, jika sebuah proyek investasi memiliki investasi sebesar US $ 10.000, dan proyeksi arus kas 5 tahun yang baris terakhirnya adalah sebagai berikut:
|
Tahun 1 |
Tahun 2 |
Tahun 3 |
Tahun 4 |
Tahun 5 |
|
|
Arus kas bersih |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
IRR Anda akan menjadi sebagai berikut:
0 = 2000 / (1 + i) 1 + 3000 / (1 + i) 2 + 4000 / (1 + i) 3 + 5000 / (1 + i) 4 + 6000 / (1 + i) 5 – 10.000
saya = 23%
IRR = 23%
Kesimpulan : proyek memiliki IRR sebesar 23%.
Periode pengembalian
Payback period adalah alat keuangan lain yang biasa digunakan dalam mengevaluasi proyek investasi; tetapi seperti dalam kasus ROI, itu juga tidak memperhitungkan nilai uang dari waktu ke waktu.
Payback period mengukur waktu yang diperlukan untuk membayar kembali investasi proyek.
Jika proyeksi arus kas tahunan sama, untuk menemukan periode pengembalian investasi, total investasi harus dibagi dengan proyeksi arus kas tahunan.
Misalnya, jika sebuah proyek investasi memiliki investasi sebesar $ 10.000, dan arus kas tahunan sebesar $ 4.000, periode pengembaliannya adalah sebagai berikut:
Periode pemulihan = 10.000 / 4.000
Masa pemulihan = 2.5
Proyek ini akan memiliki jangka waktu pengembalian modal 2,5 tahun; tetapi jika arus kas tahunan bervariasi, perlu untuk menempatkan investasi di dalamnya.
Misalnya, jika sebuah proyek investasi memiliki investasi sebesar US $ 10.000, dan arus kas tahunan berikut:
|
Tahun 1 |
Tahun 2 |
Tahun 3 |
Tahun 4 |
Tahun 5 |
|
|
Arus kas bersih |
2000 |
3000 |
4000 |
5000 |
6000 |
Payback period Anda adalah 4 tahun.
impas
Titik impas mengacu pada tingkat penjualan di mana pendapatan sama dengan biaya; yaitu, pada tingkat penjualan di mana tidak ada untung atau rugi.
Rumus titik setimbang adalah:
|
Pe = CF / (PVU – CVU) |
Di mana:
- Contoh : titik keseimbangan.
- CF : biaya tetap.
- PVU : harga jual satuan.
- CVU : biaya variabel per unit.
Penjualan impas ekuivalen berarti tidak ada untung atau rugi, penjualan impas berarti untung, dan penjualan impas berarti rugi.
Misalnya, jika harga setiap produk yang akan dipasarkan adalah US$12, biaya variabel setiap produk adalah US$8, dan biaya tetap proyek sebesar US$6.000, titik impasnya adalah sebagai berikut :
Bp = 6000 / (12 – 8)
P = 1500
Kesimpulan : titik ekuilibrium adalah 1.500 unit (dalam satuan moneter akan menjadi: 1.500 x 12 = US $ 18.000), yang dengannya kita dapat menegaskan bahwa dari penjualan 1501 unit, keuntungan hanya akan mulai dihasilkan, sementara penjualan lebih rendah pada 1500 unit itu akan berarti kerugian.
Biaya-manfaat (B / C)
Rasio biaya-manfaat mengukur hubungan antara biaya dan manfaat yang terkait dengan proyek investasi.
Rumus rasio biaya-manfaat adalah:
|
B / C = VAI / VAC |
Di mana:
- B / C : rasio biaya-manfaat.
- VAI : nilai sekarang dari laba bersih atau manfaat bersih.
- VAC : nilai sekarang dari biaya investasi.
Jika B/C lebih besar dari unit, proyek tersebut menguntungkan karena manfaatnya akan lebih besar dari biaya investasi; tetapi jika sama dengan atau kurang dari unit, proyek tersebut tidak menguntungkan karena manfaatnya akan sama dengan atau lebih kecil dari biaya investasi.
Misalnya, jika total keuntungan yang diharapkan akan diperoleh untuk periode 5 tahun adalah US$20.000 (mengharapkan tingkat pengembalian 14%), dan total biaya investasi yang diharapkan untuk periode yang sama adalah US$10.000 (dengan mempertimbangkan bunga tingkat 12%), rasio biaya-manfaat adalah sebagai berikut:
B / C = (20000 / (1 + 0,14) 5 ) / (10000 / (1 + 0,12) 5 )
B / C = 10416,66 / 5681,81
B / C = 1,83
Kesimpulan : cost-benefit ratio adalah 1,83, sehingga dapat dipastikan bahwa proyek tersebut menguntungkan, dan bahwa untuk setiap dolar yang akan diinvestasikan dalam proyek tersebut, akan diperoleh keuntungan sebesar 0,83 dolar.
Ringkasan hasil
Rangkuman hasil yang diperoleh ketika mengevaluasi proyek investasi dari contoh adalah sebagai berikut:
Proyek ini memiliki investasi sebesar US$ 10.000, dan total proyeksi arus kas selama 5 tahun sebesar US$ 20.000. Menurut evaluasi keuangan yang dilakukan, itu menguntungkan dan, karenanya, layak.
Hasil yang diperoleh melalui penggunaan alat keuangan yang digunakan adalah sebagai berikut:
- Proyek ini memiliki pengembalian investasi (ROI) 5 tahun sebesar 200%.
- Net present value (NPV) proyek tersebut adalah US$2.839,29, dengan asumsi tingkat diskonto 14%.
- Tingkat pengembalian internal (IRR) adalah 23%.
- Jangka waktu pengembalian investasi adalah 4 tahun.
- Titik ekuilibrium proyek tersebut adalah 1.500 unit atau setara dengan US$ 18.000.
- Rasio biaya-manfaat (B/C) adalah 1,83 dengan asumsi tingkat pengembalian 14%, dan tingkat bunga 12%.
Catatan akhir
Dalam artikel ini kita telah menunjukkan kepada Anda bagaimana mengevaluasi proyek investasi melalui penggunaan alat keuangan utama yang ada untuk tujuan ini; Namun, Anda harus ingat bahwa untuk mengevaluasi proyek investasi, tidak hanya angka, tetapi juga faktor yang tidak dapat diukur harus diperhitungkan .
Sebagai contoh, dalam proyek yang sedang kita evaluasi, untuk membuat keputusan akhir apakah akan efektif atau tidak, selain hasil yang diperoleh, kita juga dapat memperhitungkan seberapa dekat kesesuaiannya dengan misi perusahaan. , bagaimana hal itu akan mempengaruhi reputasi atau citra perusahaan, dan apa dampaknya terhadap kepuasan atau loyalitas pelanggan.
Perlu diketahui juga bahwa dalam artikel ini kita telah menunjukkan kepada Anda cara mengevaluasi proyek investasi seperti, misalnya, perusahaan yang akan dibuat, dan jika yang Anda cari adalah mengetahui cara mengevaluasi perusahaan yang sudah beroperasi, Anda dapat mengunjungi Artikel kita: Apa analisis keuangan suatu perusahaan? , di mana Anda akan menemukan alat keuangan yang biasa digunakan untuk menganalisis atau mengevaluasi kelangsungan usaha.
Terakhir, jika yang Anda cari adalah mengetahui cara mengembangkan proyek investasi, Anda dapat mengunjungi artikel kita: Apa itu rencana bisnis dan bagaimana membuatnya? , di mana Anda akan menemukan langkah-langkah yang diperlukan untuk membuat rencana bisnis dan, oleh karena itu, untuk membuat proyek investasi.