Arbitrase adalah strategi keuangan yang terdiri dari mengambil keuntungan dari perbedaan harga antara pasar yang berbeda pada aset keuangan yang sama untuk mendapatkan manfaat ekonomi, biasanya tanpa risiko.
Untuk melakukan arbitrase, operasi komplementer (beli dan jual) dilakukan pada saat yang sama dan menunggu harga menyesuaikan. Arbitrase mengambil keuntungan dari perbedaan ini dan memperoleh keuntungan bebas risiko. Dengan kata lain, arbitrageur diposisikan short (jual) di pasar dengan harga lebih tinggi dan long (beli) di pasar dengan harga lebih rendah. Manfaat akan datang dari perbedaan antara kedua pasar.
Arbitrase dimungkinkan karena inefisiensi di pasar. Ketika tidak ada kemungkinan untuk melakukannya, dikatakan bahwa kondisi non-arbitrase terpenuhi. Semakin efisien suatu pasar, semakin sulit untuk mewujudkannya.
Arbitrase dianggap bebas risiko. Namun, jika perbedaan tersebut disebabkan oleh ketidakefisienan seperti likuiditas, ada kemungkinan bahwa likuiditas ini tidak memungkinkan kita untuk mengambil keuntungan dari perbedaan harga atau bahwa untuk mengambil keuntungan dari itu kita mengasumsikan risiko variasi harga dan oleh karena itu kita tidak benar-benar melakukan arbitrase.
Di pasar mana arbitrase dapat dilakukan?
Pasar yang berbeda di mana strategi ini dapat dilakukan adalah:
- Pasar terletak di tempat yang berbeda: Misalnya arbitrase antara Frankfurt dan Madrid atau Chicago.
- Berbagai jenis pasar: Misalnya, pasar derivatif dan pasar tunai.
Operasi rekaman saham cenderung mengatur pasar, karena ketika menjual di pasar dengan harga lebih tinggi menghasilkan peningkatan penawaran yang menyebabkan harga turun dan ketika membeli di pasar dengan harga lebih rendah menghasilkan peningkatan permintaan yang kenaikan harga ( hukum penawaran dan permintaan ).
Naik turunnya harga ini berlanjut sampai saat tidak lagi menguntungkan untuk melakukan jenis operasi ini. Artinya, ketika harga kedua pasar cocok dan karena itu seimbang.
Jenis arbitrase
Kita dapat membedakan beberapa jenis arbitrase:
- Arbitrase dua titik: Ini adalah perbedaan antara harga dua pasar secara langsung.
- Arbitrase tiga titik atau arbitrase segitiga: Dalam hal ini perlu menggunakan tiga pasar. Perbedaan antara dua pasar tidak terlihat, tetapi membawanya ke pasar ketiga menjadi lebih tinggi. Misalnya perbedaan antara tiga pasangan mata uang, mengubah EUR/USD, lalu USD/GBP dan kemudian EUR/GBP. Ini adalah arbitrase yang sangat sulit untuk diamati dan biasanya perlu menggunakan peralatan komputer untuk melakukan arbitrase.
Perlu dicatat bahwa arbitrase tiga atau lebih poin dapat dilakukan. Sekarang, mengingat kerumitannya, kita akan mengabaikannya dalam penjelasan ini. Tujuannya adalah untuk menjelaskan konsep dengan cara yang sederhana, bukan untuk menyelidiki kesulitannya.
Contoh arbitrase keuangan
Misalnya, anggaplah bagian Banco Santander adalah 6 euro dan masa depan keuangan Santander adalah 7 euro. Kita akan membeli saham Santander di pasar spot dan pada saat yang sama menjual harga masa depan. Setelah beberapa saat, ketika keduanya telah disesuaikan, kita akan memenangkan selisihnya.
Contoh lain, jika harga euro/dolar di pasar Madrid adalah 1,1 dolar per euro, tetapi di New York adalah 1,05 dolar per euro.
Dengan asumsi bahwa kita dapat bertukar di Madrid dan New York pada saat yang sama, operasinya adalah sebagai berikut:
- Saya membeli dolar di Madrid: Mengubah misalnya 1.000 euro ke dolar, karena perubahannya adalah € 1 = $ 1,1 tanda terima 1100 dolar.
- Saya menjual dolar itu di New York: Saya mengubah 1.100 dolar menjadi euro. Karena perubahan di sini adalah € 1 = $ 1,05 mereka memberi saya 1047,62 euro.
- Saya telah memenangkan 47,62 euro tanpa risiko apa pun. Artinya, kita telah melakukan arbitrase. Jadi kita akan mendapat untung 0,05 sen untuk setiap euro bebas risiko (tidak termasuk komisi dan lainnya). Dengan strategi itu kita mengatur pasar dan menyebabkan harga dolar di Madrid naik dan di New York turun, menyesuaikan sehingga tidak ada kemungkinan arbitrase.