Tolok ukur berdasarkan faktor atau model adalah jenis tolok ukur yang menentukan serangkaian faktor untuk digunakan sebagai referensi. Seperti misalnya menurut ukuran perusahaan tempat mereka berinvestasi, gaya indeks atau pertumbuhan ekonomi (GDP) antara lain.
Rumus benchmark berbasis rumus keseluruhan adalah sebagai berikut:
R = a + b1 F1 + b2 F2 +… + bk Fk +
Dimana R adalah profitabilitas benchmark, a, faktor nol yang mewakili kinerja benchmark jika semua faktor lainnya adalah nol, dalam hal benchmark akan menjadi pengembalian absolut, b, adalah elastisitas dimana faktor tersebut dikalikan, F faktor dan adalah error, yaitu profitabilitas benchmark yang tidak dijelaskan dengan model faktor.
Tolok ukur akan menjadi portofolio yang memiliki paparan terhadap faktor-faktor yang ditentukan yang khas dalam manajer. Portofolio manajer sebelumnya dapat digunakan sebagai panduan.
Ini adalah jenis tolok ukur yang sangat berguna ketika mengevaluasi kinerja suatu investasi. Selain itu, memberikan penjelasan yang jelas tentang gaya yang diikuti oleh manajer yang bersangkutan.
Sebaliknya, itu mungkin bukan tolok ukur yang tepat karena faktor yang berbeda menghasilkan pengembalian yang berbeda, jika faktornya kompleks, datanya bisa sangat sulit diperoleh dan fokus pada beberapa faktor tidak terlalu intuitif baik untuk manajer maupun investor dana.